Monetární, vnější měnová a obchodní politika
Níže je uveden pouze náhled materiálu. Kliknutím na tlačítko 'Stáhnout soubor' stáhnete kompletní formátovaný materiál ve formátu DOC.
10. Monetární politika, vnější měnová a obchodní politika
a) přímé a nepřímé nástroje monetární politiky, koordinace monetární a fiskální politiky
Nástroje a cíle MP
MP – je představována opatřeními, kterými je ovlivňován vývoj peněžního trhu, a to nabídky peněz (peněžní zásoby)
Nepřímé nástroje MP
1) operace na otevřeném (volném) trhu- dvoutýdenní repo-operace, součas. reposazba 1,00%
2) změna sazby povinných minimálních rezerv, PMR= 2%
3) diskontní politika – CB ovlivňuje úvěrové schopnosti KB, tyto úvěry bezprostředně zvyšují rezervy KB,
jejich přebytečná část-zdroj úvěrové expanze, tyto úvěry úročeny diskontní sazbou, disk. Sazba = 0,25%
Přímé (administrativní) nástroje MP
úvěrové limity, tj. stanovení max. možného objemu úvěrů, které může KB poskytnout
omezení objemu úvěrů, kt. poskytuje CB komerčním bankám
administrativní omezení přílivu nebo odlivu ze nebo do zahraničí
převádění depozit vlád.jednotek z KB na účty u CB
stanovení max.výše úrokových sazeb
Cíle MP
jde o konečné cíle mae pol. → ovlivňování vývoje zaměstnanosti (s tím spojené vyhlazování cyklických
výkyvů eko aktivity)
cenové hladiny (tedy snižování míry inflace)
CB nemůže tyto cíle ovlivňovat přímo → ovlivnění prostřednictvím peněžního trhu, na kt.působí
prostřednictvím svých nástrojů → zprostředkující cíle
zprostředkující cíle - ovlivnitelné pomocí nástrojů CB
- jejich vývoj úzce spojen s konečnými cíly, je operativně zjistitelný
- těmito cíly jsou nabídka peněz a úroková sazba
- zaměření na operativní kritérium – je to např. vývoj měnové báze nebo vývoj krátkodobých
mezibankovních úrokových sazeb
Monetární vs. fiskální politika (s. 284)
Nezávislé orgány- vláda a CB spolu spolupracují….
Tyto politiky lze koordinovat např. v těchto situacích:
řízení agregátní poptávky
řízení struktury produktu
Řízení agr. poptávky:
buď se popt. stimuluje (růst zaměstnanosti a produktu) nebo omezuje (potlačování inflace)
expanzivní fiskální politika: vláda zvyšuje G nebo snižuje daně- exp. měnová politika pomáhá minimalizovat efekt vytěsňování (sníží úr. sazbu),
v případě restriktivní FP zase restrik. monet. politika brzdí pokles úr. míry
potřeba přizpůsobení se monetární politiky politice fiskální je velká zejm. v ekonomice s plovoucími měn. kurzy
monet. politika: potřebuje pomoc od FP v případě fixních měnových kurzů, kde je neúčinná
Řízení struktury produktu:
jde o ovlivnění struktury produktu
exp. měnová politiku stimuluje výdaje citlivé na úrokovou sazbu, zejména I
exp. fiskální politika vede k růstu úrokové sazby (omezení I) stimuluje G a TR
exp. Měnová politika a restriktivní fiskální politika (pokles G) umožní pokles úrokové sazby a tím růst I
exp. Fiskální politika v podobě růstu TR či G s měnovou restrikcí umožní zvýšení podílu spotřebních výdajů domácnosti (nebo G) při poklesu I