Kapitálová struktura podniku, životní fáze podniku

Kapitálová struktura podniku (pasiva, pravá strana rozvahy)

• Vlastní kapitál

  • základem podnikání

  • nositelem podnikatelského rizika

  • jeho podíl na celkovém kapitálu je ukazatelem finanční jistoty/nezávislosti (to ovšem neznamená, že by podíl cizího kapitálu měl být minimalizován)

• cizí kapitál

  • řada výhod ale i rizik

  • možnost provozovat podnik v širším rozsahu

  • možnost zlepšit jeho zapojením rentabilitu vlastního kapitálu

    • ROE = čistý zisk/vlastní kapitál

    • Vydělá-li cizí kapitál nejen na sebe ale i něco navíc -> rentabilita vlastního kapitálu se zlepší

    • $\frac{EBIT \bullet \left( 1 - t \right)}{\text{aktiva}} > úroková\ míra \bullet \left( 1 - t \right)$ – pozitivní působení finanční páky (zvýšení rentability vlastního kapitálu)

  • neředit pravomoci řízení podniku přítomností dalších vlastníků, ale peníze získat půjčkou

  • ALE s růstem zadluženosti roste ohrožení podniku – neschopnost plnit závazky vůči poskytovatelům cizího kapitálu

• Finanční páka

  • Využití cizích zdrojů k financování investic/podnikatelských aktivit

  • Lze tak zvýšit potenciální zisk podniku, ale zároveň se zvyšuje riziko ztráty

  • Umožňuje podnikům investovat více prostředků – vyšší návratnost investic, než jsou náklady na vypůjčené prostředky (=pozitivní efekt finanční páky)

  • Finanční páka = cizí kapitál/vlastní kapitál

Fáze životního cyklu podniku

• Založení

  • Období „hladu“

  • Výdaje jsou vyšší než příjmy

  • Je potřeba důkladně vše počítat (sestavit zakladatelský rozpočet)

• Růst

  • Výnosy i příjmy rostou, náklady rostou pomaleji (ideálně i výdaje)

  • Úspory z rozsahu = obsazování míst na trhu

  • Budování konkurenční výhody

  • Tvorba zisku a cash flow

  • Je potřeba ladit efektivnost provozu a soulad všech podnikových činností

• Stabilita

  • Zajetá firma

  • Srovnaná výše výroby, investic i prodeje

  • Nižší růst trhů -> je potřeba hledat nové příležitosti (aby nedošlo ke krizi)

  • Výplaty podílů na zisku

• Krize

  • Pokud firma nehledá rozvoj, neposouvá se s dobou, nebudovala konkurenční výhodu

  • pokles na trhu -> chybí příjmy

• Zánik

  • Sanace

  • Možná obměna a nový růst (ale musí být nastaveny nové podmínky)

  • Vědět kdy skončit -> ideálně tak aby firmu někdo koupil