1b._Prednaska_historie

kapitálu vedla k růstu společností, které byly čím dál 

větší a komplexnější a akcie vlastnilo více a více 

akcionářů, kteří se lišili velikostí podílu, očekáváním o 

rentabilitě a dividendách a mohli investovat ze zámoří.   

0 Rozptylování vlastnictví vedlo ke ztrátě kontroly vlastníků 

nad činností společnosti a jejich hlavní rolí z pohledu 

společnosti se stalo poskytování kapitálu. 

0 Akcionáři investovali proto, že nebyli odpovědni za dluhy 

společnosti, a proto byli ochotni vzdát se kontroly nad 

řízením firmy. 

0 Vlastník mohl svou nespokojenost s řízením 

managementu řešit více méně prodejem akcií. 

0 Na přelomu 19. a 20. století tak docházelo k prohlubování 

mezery mezi řízením svěřeným do rukou managementu a 

vlastnictví v rukou akcionářů. 

0 Vlastníci se změnili z aktivních účastníků na pasivní 

pozorovatele. 

0 V době prosperity následující po první světové válce se 

ukázalo, že člověk nemusí generovat bohatství pouze 

z činnosti podniku, ale i z vlastnictví akcií podniků. 

0 K moci v rostoucích společnostech se dostal vrcholový 

management 

Berle a Means 

0 Po Černém pátku na Wall Street a následné velké 

hospodářské krizi poprvé upozornili veřejnost na skutečnost, 

kterou jsme si již nastínili: 

0 „Vzestup moderní firmy přinesl koncentraci ekonomické 

moci, která se může měřit s moderním státem – ekonomická 

moc proti politické moci, každá silná na svém vlastním poli. 

Stát se snaží v některých oblastech regulovat firmu, zatímco 

firma postupně stále silnější se snaží za každou cenu vyhnout 

takové regulaci.“ 

0 Autoři kromě rostoucí moci firem, také zdůraznili a popsali 

vzniklou propast mezi vlastníky a manažery.