Oceňování složek majetku, cena kapitálu

Oceňování složek majetku

• Oceňování dlouhodobého majetku

  • Zůstatková cena (netto) = pořizovací cena (brutto) – oprávky (korekce)

  • Oprávky = dosavadní úhrn odpisů

  • Odpisy = vyjadřují opotřebení dlouhodobého majetku za určité období

    • Součástí nákladů a/nebo snižují základ daně z příjmů

  • Odepisování – rovnoměrné (lineární) nebo zrychlené (degresivní)

    • Výhoda zrychleného – reflexe skutečné hodnoty majetku, lepší využití kapitálu

  • Daňové odpisy – podnik volí mezi rovnoměrným a zrychlením odepisováním (upravuje zákon o dani z příjmu)

  • Účetní odpisy – podnik volí v rámci předpisů libovolný způsob odepisování

• Oceňování oběžného majetku

  • Hotovosti, vklady, pohledávky – jmenovité hodnoty

  • Zásoby – jejich ceny kolísají, více způsobů oceňování

    • Průměrné ceny

    • Metoda FIFO (First In Fisrt Out) – dříve pořízené zásoby jsou dříve spotřebovány (výhodné při poklesu cen)

    • Metoda LIFO (Last In First Out) – není v ČR povolena, spotřeba zásob od nejpozději pořízených, (výhodné při růstu cen)

Cena cizího kapitálu – náklady, které podnik vykládá na využití cizího kapitálu

• Úvěry, poplatky

• Důležité pro posouzení nákladovosti

• Roste-li zadluženost, cena cizího kapitálu roste – věřitelé vnímají vyšší riziko -> vyšší úrokové sazby jako kompenzaci za vyšší pravděpodobnost nesplacení/možné ztráty

Cena vlastního kapitálu – očekávaný výnos požadovaný investory za investování vlastních finančních prostředků, náklady, které podnik vynakládá na využití kapitálu vlastníka či investora

• Cena vlastního kapitálu je VYŠŠÍ než cizího, protože nese větší riziko a výplaty dividend vlastníkům nejsou nikdy jistě zaručeny

• Roste-li zadluženost, cena vlastního kapitálu roste – investoři vnímají zvýšené riziko -> požadavky na vyšší výnosy z dividend

Daňový efekt (štít)

• „chrání“ podnik před vyššími daněmi

• Označuje úsporu na dani, která vzniká v důsledku daňově uznatelných nákladů

• Např. bankovní úvěr je daňově uznatelný náklad -> úroky z dluhu se odečítají až od zdanilého zisku -> nižší daň

• Daňový štít = úrok . sazba daně