P01 a P02 Ukazatele
Níže je uveden pouze náhled materiálu. Kliknutím na tlačítko 'Stáhnout soubor' stáhnete kompletní formátovaný materiál ve formátu PDF.
Akcie a další cenné papíry omezeně obchodovatelné.
Nepřenosné akcie s uzavřenou emisí, nepřenosné cenné papíry, nemovitosti,
umělecké předměty, finanční spoluúčast, podnikatelské projekty a aktivity.
Časová hodnota peněz
(Time Value of Money, TVM)
Základní pravidlo financí:
Současná peněžní jednotka má větší hodnotu než budoucí
peněžní jednotka, protože ta současná může být
investována a přinášet výnos.
č
asová hodnota peněz = očekávaný výnos projektu
16.2.2016
4
Ukazatele ekonomické efektivnosti
investic
Č
istá současná hodnota
Vnitřní výnosové procento
Prostá doba návratnosti
Diskontovaná doba návratnosti
Index rentability
Č
asová hodnota peněz (TimeValue for Money)
Souvisí s investováním nikoliv s inflací !!!
Diskontní faktor
16.2.2016
5
Čistá současná hodnota
(Net Present Value, NPV)
Č
istá současná hodnota představuje čistý výnos projektu za celé hodnocené
období v peněžních jednotkách ( v Kč, €, USD, …).
kde
NPV… čistá současná hodnota
IC…
investiční náklad
PV...
současná hodnota budoucích NCF projektu v Kč
NCF...
č
isté peněžní toky v jednotlivých letech projektu v Kč
i…
počet let hodnoceného období projektu od 1 do n
r…
diskontní sazba (časová hodnota peněz investora) v %/100
( )
∑
=
+
=
−
=
n
i
i
i
r
NCF
PV
IC
PV
NPV
1 1
Čistá současná hodnota
(Net Present Value, NPV)
nebo
(
)
∑
=
+
=
−
=
n
i
i
i
r
NCF
PV
IC
PV
NPV
1 1
(
)
(
)
(
) (
)
(
)n
n
n
i
i
i
r
NCF
r
NCF
r
NCF
r
IC
NCF
r
NCF
NPV
+
+
+
+
+
+
+
+
=
=
+
= ∑
=
1
1
1
1
1
2
2
1
1
0
0
0
...
NPV pravidlo pro rozhodování
Akceptujme všechny investice s kladnou nebo nulovou čistou
současnou hodnotou (z toho plyne, že produkují výnos vyšší nebo shodný
s náklady do nich vloženými)
a
odmítněme všechny ty, které mají negativní čistou současnou
hodnotu.
16.2.2016
6
NPV příklad
V investičním záměru je uvažováno o koupi nemovitosti za 2 mil. Kč s
požadavkem 15 % zhodnocení investované částky. Budova má výhodné
umístění v blízkosti centra města, předpokládané budoucí výnosy představují
tržní nájemné v roční výši 400 tis. Kč po dobu 4 let. Na konci čtvrtého roku
se předpokládá prodej nemovitosti za cenu 2,25 mil. Kč.