Výcuc_makro (1)
Níže je uveden pouze náhled materiálu. Kliknutím na tlačítko 'Stáhnout soubor' stáhnete kompletní formátovaný materiál ve formátu PDF.
Definice: Fixní měnové kurzy představují udržování úředně stanovené výše kurzu po určitou dobu.
Obvykle se tím myslí udržování směnného kurzu v určitém stanoveném pásmu.
Výhody fixních kurzů: vytváří stabilní prostředí pro zahraniční investice, pomáhají udržovat nízkou
inflaci, snižují transakční náklady
Nevýhody fixních kurzů: ztráta autonomní měnové politiky, nutné neustálé zásahy CB na měnovém trhu
pro udržování kurzu na oficiální úrovni, nutnost udržování vysokých devizových rezerv, ztráta možnosti
přizpůsobovat se aktuálním ekonomickým jevům, riziko spekulativního útoku na měnu, rozdíl mezi
nominálním a reálným měnovým kurzem.
Formy režimu fixního (pevného) měnového kurzu:
1) Kurzový závěs (exchange rate peg) V tomto systému se volí měna nebo více měn (měnový koš), na kterou se domácí měna naváže (zavěsí).
K této měně nebo měnovému koši se stanoví centrální parita (základní měnový kurz) a fluktuační pásmo.
Domácí měnový kurz pak kopíruje vývoj měny, na kterou je zavěšen.
Fluktuační pásmo je procentní vzdálenost na obě strany od centrální parity, např. +-15%, představuje
meze, kam až se může od centrální parity měnový kurz vychýlit.
Zvláštními typy kurzového závěsu jsou měnový výbor a posuvné zavěšení:
a) Měnový výbor (currency board) - udržování úředně, pevně stanovené výše kurzu
Představuje situaci, kdy se měnový kurz udržuje na pevně stanovené hodnotě vůči referenční
měně (bez jakékoliv odchylky, to znamená bez fluktuačního pásma). V tomto režimu CB nerozhoduje o
velikosti úrokových sazeb, zcela vzdává vlastní měnové politiky.
b) Posuvné zavěšení (crawling peg)
V tomto systému je domácí měna zavěšena na měnu referenční (případně koš měn), ale dochází
k pravidelným úpravám centrální parity, kdy postup úprav předem vyhlašuje centrální banka.