Faktor času ve financích
Níže je uveden pouze náhled materiálu. Kliknutím na tlačítko 'Stáhnout soubor' stáhnete kompletní formátovaný materiál ve formátu DOCX.
2. Z hlediska obsahu, tj. co je úročeno:
a) úročení jednoduché= úrok se v každém úrokovém období počítá z prvotního základu, v praxi je uplatňováno výhradně u transakcí, které trvají nanejvýš rok
Jt= J0+ut=> Jt= Jo* (1+i.t)
Jt= velikost kapitálu po n letech úročení
J0= počáteční velikost kapitálu
ut= úroková míra měřená počtem let
i= úroková míra v ročním vyjádření
t= doba úročení
b) úročení složené= úrok se v následujícím úrokovém období počítá z částky úročené v předcházejícím období a zvýšené o úroky připsané za toto předcházející období (úroky se dále zúročují), v praxi je uplatňováno u všech transakcí, které trvají déle než jeden rok
Jt= Jo+un => Jt= Jo+ (1+i)t
Klasifikace úročení
- nominální úroková míra- neupravená o inflaci, obyčejně stanovená v úvěrové smlouvě, může být roční, měsíční, denní
- reálná úroková míra- nominální, upravená o vliv inflace
- efektivní úroková míra- výše roční nominální úrokové míry skládané v kratší časové frekvenci
- je vhodné vnímat dopad zdanění na úrokovou míru, pro věřitele znamená zdanění úroku snížení jeho odměny za půjčený kapitál
- naopak u podniku v roli dlužníka daně snižují celkové N kapitálu o tzv. daňový štít, který se projeví tím, že zaplacené úroky představují z daňového hlediska uznatelný N, který snižuje ZD
Hodnotová transformace
- vlivem úročení se hodnota peněz mění směrem do budoucna i zpět
- obecně platí, že úrok směrem do budoucna peníze zhodnocuje pomocí úročitele a hovoříme o budoucí hodnotě peněz
- opačně, pokud máme příslib výdělku v budoucnosti a máme ho porovnat s jiným výdělkem v přítomnosti, musíme hodnotu zreálnit pomocí odúročitele a zjistit současnou hodnotu
BUDOUCÍ HODNOTA
BH= SHx(1+i)n
n- čas v letech
i- úroková míra
SH- současná hodnota
(1+i)n- úročitel
SOUČASNÁ HODNOTA
SH= BHx (1+i)-n
i- diskontní míra
(1+i)-n- odúročitel
- Současná hodnota budoucích finančních toků se ve financích nazývá kapitalizovaná hodnota
- BH, tj. množství peněz (odhadované, splatné) v budoucnosti, dnes vnímáme jako částku, kterou bychom museli nyní uložit při dané úrokové míře (diskontní míře), abychom v příslušné budoucnosti měli k dispozici posuzované (očekávané) množství peněz
- tato „dnešní částka“ je SH a vyjadřuje hodnotu (užitnou) budoucích peněz v dnešních cenách
diskontní srážka- z hlediska věřitele obdobou úrokového V a představuje pro něj odměnu za to, že pohledávku splatnou teprve v budoucnosti vyplatil v penězích již nyní v předstihu
- vypočítává a sráží se v prospěch věřitele na samém začátku finanční operace a zpravidla za celou dobu trvání operace
- obsahuje rizikovou přirážku za riziko věřitele, že vyplatil přirážku v předstihu