4b._Akcionarsky_aktivismus

Akcionářský aktivismus  

• Termín pro trvající vztah mezi vlastníky a vedením, 

jehož cílem je řešit případnou nespokojenost 
vlastníků s činností či rozhodováním vedení a sladit 
zájmy vlastníků a manažerů ve sledování dlouhodobé 
strategie.  

• Vlastníci s určitým vlastnickým podílem jsou schopni 

do firemních věcí zasahovat o poznání víc a podoba 
dialogu může být o poznání sofistikovanější.  
 
 
 

Potenciální přínosy 

• Přínosný pro kvalitní a fungující komunikaci 

mezi stranami, kdy je možné předcházet 
vzniku konfliktů hned v zárodku.  

• Ale musí zároveň být v souladu s obchodním 

zákonem a regulatorními nařízeními.  

• Všichni vlastníci mají právo na stejné 

informace a je proto nutné, aby nedocházelo 
k úniku vnitřních informací.  
 

Aktivismus v praxi  

• Od poloviny minulého století, v osmdesátých 

letech organizace aktivistů pro drobné akcionáře, 

dnes dominují institucionální investoři (2/3 akcií v 

USA, 75 % v UK)    

• Hlavním motivem zůstává potenciál zvýšit 

hodnotu vlastní investice.  

• Dalším motivem snaha o tvorbu dlouhodobých 

hodnot.  

• Na druhé straně  aktivní investor může mít zájem 

o získání krátkodobých výnosů z investice do 

společnosti. 
 

Druhy akcionářského aktivismu 

• Jakou formu použil Icahn? 

Aktivismus hedgeových fondů 

• V 80. letech usilovali o rozpad společnosti, kdy aktiva 

následně po částech rozprodali.  

– Nehledali investory a z vlastních prostředků zkoušeli 

získat většinový vlastnický podíl.  

• V 90. letech nové fondy, které zkoušeli dosáhnout 

minoritního počtu křesel v radě ředitelů.  

• Cíle dnešních jsou širší, stejně tak jako jejich taktika.  

– Snaží se o komunikaci se společností ve snaze si jí 

naklonit, než začne usilovat o tlak skrze média či proxy 
boj na valné hromadě.