PŘEDNÁŠKY mezinárodní instituce Marková

• cílem dodat chybějící likviditu, splatnost do tří měsíců, standardní tendr, forma reverzních operací

• dominují, transakce na poskytnutí likvidity, uskutečňují se jednou za měsíc s dobou splatnosti 3 měsíce, dříve doplňkově nyní dominují

1. dolaďovací operace

• využívají všechny formy (forma reverzních operací, přímých transakcí, měnových swapů nebo příjmů z terminovaných vkladů), reagují na požadavky situace, cílem odstranit výkyvy v likviditě,

• prováděné v případě potřeby vyrovnat neočekávané výkyvy likvidity na trhu

• provádějí se všemi formami operací na volném trhu (repo operace, přímé transakce, devizové swapy, emise dluhopisů, termínová depozita)

1. strukturální operace

• pomocí nich se snaží banka ovlivňovat strukturu likvidních prostředků – buď emise, nebo přímé prodeje

• používají se reverzní operace, přímé operace, emise dluhopisů

v testu: které tvrzení o nástrojích je pravda? Odpověď - hlavní operace ECB na volném trhu jsou refinanční, jsou při variabilní úrokové sazbě, dolaďovací operace – nejsou prováděny pouze formou repooperací ???

Stálé facility

• podmínky pro celou eurozónu jednotné (podmínky stálých facilit jsou pro celou zónu jednotné, je to přes noc)

• nepatří mezi operativní a účinné nástroje měnové politiky - iniciativa je na obchodních bankách

• umožňuje CB přes noc uložit přebytečnou likviditu nebo si půjčit

1. depozitní (vkladová) = možnost uložit si přebytečnou likviditu přes noc za předem známých podmínek (předem stanovenou úrokovou sazbu) objem vkladu není limitován- věřitel nezíská žádnou zástavu, nejnižší sazbou

2. zápůjční = možnost vypůjčit si přes noc chybějící likviditu za předem stanovenou úrokovou sazbu proti vhodné zástavě- neexistuje žádné omezení kromě vhodného podkladového aktiva (banka musí mít odpovídající množství kvalitních CP);za lombardní sazbu (nejvyšší na trhu)

• v odůvodněných případech může ECB odmítnout poskytnout obě facility

Povinné minimální rezervy

• 1% rezervního základu- vybraná pasiva se splatností do 2 let (ČNB 2%)

• skutečný stav- průměr denních zůstatků na účtu rezerv

• úročí se průměrnou hodnotou úrokové sazby pro hlavní refinanční operace za daný měsíc

• při nedodržení sankce

• povinnost obchodních bank (NB) udržovat na svých účtech u CB stanovené rezervy, CB může tuto povinnost uložit i jiným subjektům, nebo může některý subjekt (který nekonkuruje) této povinnosti zbavit;

• výše = 1% rezervního základu (především vklady nepeněžních subjektů a CP se splatností do dvou let nepeněžních subjektů; nepatří sem závazky vůči jiným obchodním bankám), počítá se průměr denních zůstatků na účtu rezerv za určité období, od 1% povinnosti se odečítá 100000 eur

• povinné rezervy v eurozóně úročeny průměrnou úrokovou sazbou pro hlavní refinanční operace za měsíc

• sankční opatření: