2b._Prednaska_Shareholder_value

Takže co teď? 

Na počátku století se začaly ozývat hlasy po 
změně dnes již historických základů 
obchodního práva.  

To vykrystalizovalo až k zpochybnění 
základního cíle existence firmy.  

Myšlenka zainteresovaných stran vzbudila 
bouřlivou diskuzi nejen v akademických 
kruzích o tom, že člověk nemůže sloužit 
dvěma pánům.  
 
 

Matouš 6:24  

„Nikdo nemůže sloužit dvěma pánům. Neboť 
jednoho bude nenávidět a druhého milovat, k 
jednomu se přidá a druhým pohrdne. 
Nemůžete sloužit Bohu i majetku.“ 

Dominantní proud 

Trvá na tom, že firma musí být vedena tak, 
aby došlo k maximalizaci bohatství vlastníka, 
protože jim přísluší zbytkové výnosy. 
 

Zbytková práva řízení 

Osoba, která něco vlastní, má určitá práva a 
závazky, které se vztahují k tomuto užívání.  

Zbytková práva řízení je právo provádět jakákoliv 
rozhodnutí týkající se užití aktiva, která není: 

 Výslovně řízena zákonem   
 Či nejsou převedena smluvně na někoho 

jiného. 

Podařilo-li by se vytvořit úplnou smlouvu, žádná 
by neexistovala.  

Zbytkové výnosy 

Právo na držení aktiva umožňuje vlastníkovi 
převést užití aktiva každému, kdo zaplatí cenu, 
kterou vlastník požaduje.  

Tyto výnosy jsou zbytkové proto, že vlastník má 
nárok na to, co zůstane po vybrání příjmu a 
zaplacení výdajů a dalších smluvních závazků.  

Stejně jako zbytková práva řízení spjato 
s neúplností smluv.  
 
 

Vlastník automobilu má zbytková práva řízení a 
dostává i zbytkové výnosy. Jestliže nebude udržovat 
svůj automobil, bude trpět zhoršenými službami 
automobilu a sníženou cenou při jeho prodeji. 
 

Klíčem ke stimulačnímu vlivu vlastnictví je svázání 
zbytkových výnosů a zbytkových práv řízení.