4a._Vlastnici_a_akcionari

infrastruktury. 

• Namísto maximalizace hodnoty může upřednostňovat své 

politické cíle. 

• Možnost vyvlastnění menšinového akcionáře  

• Zvláštní právní formy státního podniku pro komerční účely.  

• Fortune Global 500 podíl státních podniků z 9 procent v roce 

2005 na 23 procent v roce 2014     

Vzestup institucionálních investorů 

• V posledních 20 letech vzestup nového typu vlastníka, 

který změnil zažitý pohled na podobu správy 
společností. 

• V UK za posledních 50 let klesl podíl fyzických akcionářů 

z 54 % na pouhých 11 %, v USA v polovině 60. let fyzické 
osoby drželi 84 % akcií, dnes se blíží 40 %, v Japonsku v 
roce 2011 18 %.  
 

• V 90. letech považováni všeobecně za spasitele 

problematické správy společností. 

• Dokáží překonat propast mezi vlastníky a manažery? 

Definice? 

• Neexistuje, neboť podoba a cíle, za jejichž účelem 

vzniká je celé spektrum. 

„Finanční instituce, které přijímají peněžní prostředky 

od třetích stran, jež investují pod svým jménem na účet 

těchto třetích stran.“  

OECD 

• To znamená, že většinou nepřebírají riziko a jednají 

jako agenti investující peněžní prostředky jiných.  
 

Rysy institucionálních investorů 

• Mají společné to, že jde o právní subjekty.  
• Formy a záměry se však různí: 

• Od firem s omezeným ručením, jež sledují ziskové 

motivy až po státní podniky, které se snaží 
konzervativně spravovat majetek.  

• Jejich existence vytváří můstek mezi poskytovateli 

úspor a společnostmi.  

• Způsob a míra jejich angažovanosti na správě a řízení 

společností se bude lišit.  

• Je nezbytné porozumět jejich existenci a roli.  

Typy II 

Spolu s tím jak rostl počet II došlo k rapidnímu rozvoji 
typů II.  
• Tradiční II