Dulezite = bod zvratu

ad 1) Metoda výnosnosti investic

• Výnosnost investic = rentabilitu investic „ri“ vypočteme jako poměr: ri = Zr / K

kde Zr – je průměrný roční čistý zisk v Kč

K – představuje jednorázový kapitálový výdaj

Příklad:

varianta A: CZ: 100, 200, 300, 400 mil. Kč v jednotlivých letech

varianta B: CZ: 400, 300, 200, 100 mil. Kč v jednotlivých letech

= v obou variantách je průměrný CZ v letech, tj. Zr stejný ⇒ 1000 / 4 = 250 = ri

⇒ Z příkladu vyplývá, že se jedná o ukazatel statický, protože neuvažuje s rozložením CZ v čase.

ad 2) Metoda doby splacení (návratnosti) investic

• Doba splácení (návratnosti) /Ds/ → představuje počet let, za která se kapitálový výdaj (K) splatí ročními očekávanými příjmy z investice.

• Výpočet:

a) pokud očekávané příjmy P v jednotlivých letech jsou stejné, pak: Ds = K / roční P

+ P1, P2, P3,….. – roční příjmy jsou konstantní

+ uvažujeme očekávaný příjem P (CZ +O)

1. pokud očekávané příjmy P v jednotlivých letech jsou rozdílné, pak doba splacení se zjistí postupným načítáním očekávaných příjmů v jednotlivých letech tak dlouho, až kumulovaná částka P se rovná K

Příklad:

A B P P(kumul.) P P(kumul.) 1. rok 100 100 400 400 2. rok 200 300 300 700 3. rok 300 600 200 - 4. rok 400 - 100 -

K = 700 → Ds = 3 roky + 100 / 400 Ds = 2 roky

Ds = 3 roky a 92 dní

• Vylepšením tohoto výpočtu doby splatnosti investice je postup, kdy se pracuje s diskontovanými částkami očekávaných příjmů, které poté stejným způsobem načítáme až do úrovně splacení celého K.

• Doba splacení (návratnosti) by měla být co nejkratší – určitě by měla být kratší než je doba životnosti investice (stroje).

ad 3) Metoda čisté současné hodnoty

• Čistá současná hodnota investice je rozdílem mezi SHP a K:

ČSHI = SHP - K

• Lze ji interpretovat jako sumu diskontovaných hodnot čistého cash-flow.

• Čistá současná hodnota investice nám vyjadřuje čistý výnos z investice a považuje se za základní metodu hodnocení efektivnosti investic.

ČSHI = 0 → základní – výchozí bod hodnocení

→ máme zájem, aby ČSHI > 0 a to co nejvyšším rozdílem

• Metoda ČSHI se někdy doplňuje dalším ukazatelem – index ČSHI: IČSHI = SHP / K

+ Základní hodnotou je index = 1, používá se především při srovnávání investičních variant.

ad 4) Metoda vnitřního výnosového procenta

• Vnitřní výnosové procento (VVP) opět vychází z principu čisté současné hodnoty, spočívá v nalezení takové diskontní míry „i“, při které SHP = K neboli, při které se jejich rozdíl rovná nule (SHP – K = 0), jinak:

ČSHI = 0

• Protože „i“ je hledané číslo, musíme postupovat metodou pokusů a postupně rozdíl levé a pravé strany snižovat, až se rovnají, nebo až jejich rozdíl je roven nule.

POSTUP:

1. nejdříve zvolíme nižší diskontní sazbu in → při které ČSHIn je kladná (+)

2. dále zvolíme vyšší diskontní sazbu in → při které ČSHIn je záporný (-)

3. tyto hledáme co nejblíže k sobě, tak abychom těsně ohraničily hledaný interval

4. konkrétní dopočet i = VVP se provede lineární interpolací: