Finanční analýza a plánování - Přednáška 6
Níže je uveden pouze náhled materiálu. Kliknutím na tlačítko 'Stáhnout soubor' stáhnete kompletní formátovaný materiál ve formátu DOC.
IN99 <0,684 netvoří hodnotu pro vlastníka
O,684 < = IN99 < 1,089 spíše netvoří hodnotu pro vlastníka
1,089 < = IN99 < 1,420 nelze určit – šedá zóna
1,420 < = IN99 = 2,070 spíše tvoří hodnotu pro vlastníka
IN99 > = 2,070 tvoří hodnotu pro vlastníka
IN99 je vhodný v případech kdy nemůžeme určit náklady vlastního kapitálu k výpočtu EVA .
Úspěšnost indexu IN99 je vyšší jak 85%.
INDEX IN01:
V roce 2000 se oba autoři rozhodli zkonstruovat index, který by spojoval vlastnosti obou předchozích indexů – hodnotil by jak schopnost dostát svým závazkům,tak schopnost tvořit hodnotu pro vlastníka.
Východiskem řešení byly podklady o 1915 podnicích rozdělených do 3 skupin:
583 podniků tvořících hodnotu
503 podniků v bankrotu
829 ostatních podniků
Pomocí diskriminační analýzy autoři dospěli k rovnici IN01 platné pro průmysl:
IN01 =0,13.A/CZ+0,04.EBIT/Ú+3,92.EBIT/A+0,21.VÝN/A + 0,09.OA/(KZ+KBÚ)
Kriteriální hodnoty:
IN01 < 0,75 podnik spěje k bankrotu (pravděpod. 86%)
0,75 < IN01 < 1,77 šedá zóna
IN01 > 1,77 podnik tvoří hodnotu (pravděpodobnost 77%)
Index IN01 má z časového hlediska nejmenší omezení a je na velmi dobré úrovni. Je však nutno zdůraznit orientační charakter bonitních a bankrotních modelů, které nejsou schopny nahradit podrobnou finanční analýzu.