Material_ke_zkousce

ROE – rentabilita vlastního kapitálu. (Return on common equity.)

Hodnotí výši přínosu pro vlastníky. V čitateli se používá většinou zisk po zdanění

Zisk po zdanění

ROE = 

Vlastní kapitál

Z hlediska možnosti srovnávání různých podniků se používá ukazatel ROE, který má v čitateli EBIT.

Pro hodnocení úrovně tohoto ukazatele zpravidla použijeme odvětvový průměr (www.mpo.cz).

Podmínkou přijatelných hodnot ROE je kladné působení finanční páky.

Pokud je finanční páka kladná je ROE>ROA.

Aktiva celkem

Finanční páka = 

Vlastní kapitál

Kladné působení je podmíněno ROA2> úroky úvěru.

ROCE – rentabilita dlouhodobého kapitálu.(Return on capital employed)

Umožňuje hodnotit efektivnost dlouhodobého investování .

V čitateli mohou být dle účelu FA různé formy zisku.

Zpravidla se používá násl. forma:

Zisk po zdaň. + nákladové úroky

ROCE = 

Vlastní kapitál + dlouhodobý cizí kapitál

ROS – rentabilita tržeb. (Return on sales.)

Charakterizuje ziskovou marži tržeb.

Zisk ve jmenovateli může být opět, dle účelu FA vyjádřen různými formami.

Zisk

ROS = 

Tržby

Při posuzování rentability v rámci FA podniku musíme zohlednit vývoj faktorů,které na rentabilitu působí.

Jedná se zejména o:

• Sazbu daně z příjmů.

• Úrokovou míru.

• Zadluženost.

• Objem prodeje.

• Vývoj nákladovosti.

ANALÝZA ŘÍZENÍ AKTIV.

(Využití aktiv).

Měříme jak efektivně firma hospodaří se svými aktivy.

Přebytek aktiv (nízké využití)→vysoké náklady

Nedostatečná aktiva (úzké profily)→odmítání zakázek - snižování disponibilních výnosů .

Ukazatele aktivity důležitá informace pro management i vlastníky.

Ukazatele se počítají pro celková aktiva i pro jejich hlavní strukturní složky.

Pro základní FA nám postačí následující ukazatele:

Tržby

Obrat celkových aktiv = 

Aktiva celkem

Udává počet obrátek celkových aktiv v tržbách za daný časový interval (zpravidla za rok).

Doporučená hodnota 1,6 – 3.Pokud je hodnota ukazatele<1,5, je nutno prověřit možnosti efektivního snížení celkových aktiv.

Pro podrobnější analýzu zkoumáme obraty hlavních strukturních částí aktiv:

Tržby

Obrat stálých aktiv = 

Stálá aktiva

Měří využití stálých aktiv. Požadované hodnoty by měly být vyšší jak u ukazatele využití celkových aktiv.

U oběžných aktiv nás zajímá zejména doba obratu zásob a obchodních pohledávek.

Tržby

Počet obratů zásob = 

Zásoby

Srovnáváme s odvětvovým průměrem.

Zásoby 360 . Zásoby 360

Doba obratu zásob = ——————— =−−−−−−−−−−−− = −−−−−−−−−−

( ve dnech) Denní tržby Tržby Počet obratů

Doporučená hodnota je závislá na oboru výroby a zpravidla souvisí s oborovým průměrem. Nízký obrat zásob svědčí i o jejich nízké likviditě. (Máme skladem nepotřebné, nepřeceněné zásoby)