FIPO13_17

Tolling

Při použití financování prostřednictvím tollingu vstupuje mezi výrobce a konečné odběratele výrobků tollingová společnost. Tato tollingová společnost s výrobcem uzavře tzv. tollingovou smlouvu a sama si v bance požádá o úvěr. Následně si za peníze z bankovního úvěru začne od dodavatelů nakupovat materiálové a energetické vstupy, z kterých si u výrobce nechá za zpracovatelskou odměnu vyrobit hotové výrobky. Vyrobené zboží si tollingová společnost sama prodá odběratelům.

Za dluhopisy lze považovat:

• státní obligace, státní půjčky, pokladní poukázky (státem vydávané)

• podnikové obligace, vkladní listy (vydané bankou, spořitelnou či hospodářskou organizací)

• zaměstnanecké obligace (podnikem vydávané); komunální obligace a půjčky (obcí vydané)

• hypoteční či jiné zástavní listy (bankou nebo spořitelnou vydávané)

• zvláštní druh dluhopisu směnka

  • individuální pro každý druh půjčky; nevydává se ve velkých množstvích a sériích

  • vydávají se ve větších množstvích (>1 ks v sérii) a zpravidla předepsaným technickým způsobem tisku, podobně jako ceniny (kolky, známky)

• obligace

  • nejrozšířenější forma dluhopisu

  • vyjadřují dlužnický závazek emitenta vůči majiteli obligace (věřiteli)

  • obchoduje se s nimi na kapitálových trzích

  • každá emise obligací musí být registrována a povolená kompetentním orgánem

Členění obligací

• nezaručené (zárukou je jejich postavení emitenta na trhu)

• zaručené (konkrétním majetkem nebo garantem)

• plášť (jméno, sídlo, doba splatnosti, velikost úroku, podmínky splácení úroků a dlužné částky, datum emise)

• kupón (závazek vyplácení úroku a splátek, termíny a místo splátek)

Druhy obligací

• pevně úročené (z nominální hodnoty)

• indexové obligace (míra inflace)

• konvertibilní obligace (vyměnitelné)

• euroobligace (vydávané v jiném státě než je měna sídla emitenta)

• hypoteční zástavní listy (zástavní právo na nemovitosti)

• státní dluhopisy (schody státního rozpočtu)

• s pohyblivým úrokem (aktuální úroková sazba)

• hybridní obligace (fixní a variabilní úrokové sazby)

• diskontované (s nulovým kupónem, pod nom. hodnotou)

• zahraniční (v jiné zemi a v cizí měně)

• komunální (bankou nebo obcí)

• zaměstnanecké (vydávané zaměstnavatelem)

• státní pokladniční poukázky (krytí pokladního schodku státního rozpočtu)

Emise dluhopisů

• emitentem jsou právnické nebo fyzická osoba oprávněná k podnikání dle zvl. předpisu

• povolení uděluje na žádost Komise pro cenné papíry se souhlasem ČNB

• zajištění samostatně nebo skrze banky

• žádost o povolení emise

  • účel vydání

  • současní finanční situace a prohlášení o schopnosti zabezpečení návratnosti

  • údaje o ručiteli a jeho finanční situaci (pokud FO nebo PO převzala záruku)

  • způsob zveřejnění emisních podmínek a ročních výsledků svého hospodaření