ZAFINprednaska6

• obligace zaručené konkrétním majetkem (nemovitosti, cenné papíry) event. zaručené jistým právním subjektem – garantem.

Obligace v listinné podobě obsahují:

• plášť, který obsahuje na přední straně jméno a sídlo emitenta, dobu splatnosti, velikost úroku, podmínky splácení úroku a dlužné částky, datum emise,

• kupón nebo kupónový arch, kde se nachází závazek vyplácení úroku a splátek, termíny a místo splátek (za tento kupón obdrží majitel obligace v době výplaty splátky či úroku stanovenou částku).

Plášť i kupóny musí být podepsány ověřeným podpisem (otiskem) emitenta a musí být vytištěny v tiskárně cenin příslušnou technikou, aby se zamezilo jejich zfalšování.

Druhy obligací

• pevně úročené obligace (obligace s fixní úrokovou sazbou), kdy emitent vyplácí majiteli dluhopisu pevně stanovený úrok z nominální hodnoty dluhopisu),

• obligace s pohyblivým úrokem (obligace s pružnou úrokovou sazbou), úrok je vyplácen v závislosti na aktuální úrokové sazbě na kapitálovém trhu),

• indexované obligace, kdy nominální hodnota dluhopisu a tím i úrok se zvyšuje v závislosti na vývoji míry inflace,

• hybridní obligace, kombinace fixních a variabilních úrokových sazeb spojených v jedné obligaci,

• konvertibilní obligace (vyměnitelné dluhopisy), možnost výměny dluhopisu za akcie společnosti,

• diskontované obligace (zero coupon bond), dluhopisy s nulovým kupónem, které jsou emitovány pod nominální hodnotou,

• euroobligace, obligace vydávané v jiném státě než je jeho sídlo a v jiné měně než je měna sídla emitenta i státu, kde emituje,

• zahraniční obligace, obligace vydává emitent v jiné zemi a v cizí měně,

• hypoteční zástavní listy, zvláštní druh dluhopisu, u něhož je nárok na proplacení jmenovité hodnoty a výnosu dluhopisu zajištěn zástavním právem na nemovitostech,

• komunální obligace, dluhopisy, které mohou být emitovány buď bankou, nebo obcí,

• zaměstnanecké obligace, vydává je zaměstnavatel pro své současné nebo bývalé pracovníky,

• státní pokladniční poukázky, krátkodobý státní dluhový cenný papír emitovaný MF ČR a slouží k pokrytí pokladního schodku státního rozpočtu,

• státní dluhopisy, k jejich emisi lze přistoupit pouze na základě zvláštního zákona, který stanoví rozsah a dobu splatnosti dluhopisu, emituje je pouze Česká národní banka a lze jimi řešit např. schodky státního rozpočtu.

Při získávání externích zdrojů podniku prostřednictvím obligací hraje významnou úlohu problém záruky a celkové spolehlivosti emitenta. V tržních ekonomikách vyspělých zemí existují také různé systémy hodnocení obligací podle finanční spolehlivosti emitenta.

Dluhopisem v pravém smyslu se pak chápe dluhový papír, jenž má v době svého vydání čas do doby splatnosti jeden rok a více. Emitent je povinen splatit dluhopisy v jejich jmenovité hodnotě jednorázově ke stanovenému termínu nebo splátkami v několika termínech. Při splácení jmenovité hodnoty dluhopisu před stanovenou dobou splatnosti celého vydání musí být spolu s dluhopisem vráceny všechny kupóny, které nejsou ještě splatné a hodnota nevrácených kupónů se odečte.