PŘEDNÁŠKY mezinárodní instituce Marková

• Tunel: členské měny vůči dolaru mohou oscilovat v pásmu ±2,25% (oscilace v tunelu) - oscilace evropských měn až do ± 4,5 % - max. šíře tunelu

• Had: členské měny vůči sobě navzájem mohou oscilovat v pásmu ± 1,125 od základní parity (oscilace hada v tunelu) – max. šíře hada 2,25%

• → Had v tunelu (kurzy měn členských zemí se měly pohybovat vůči dolaru v jakémsi „tunelu“, jehož šíře byla 4,5 % a jeho směr byl závislý na vývoji dolaru, vzájemné kursy národních měn tvořily „hada“, jehož šíře byla 2,25%)

• Benelux měl mezi sebou ještě užší pásma oscilace (± 0,75% od základní parity) – červ v hadu v tunelu

• když určité země nemohly dostát závazku, tak opouštěly systém

• 1973 – Rezoluce rady ES - had v tunelu modifikován na měnového hada

• po druhé devalvaci dolaru modifikováno zavedením volných měnových kurzů vzhledem k americkému dolaru (země byly zbaveny povinnosti vůči dolaru) ale při současném ponechání oscilačního pásma ±1,125% jako maximálního kurzového rozpětí mezi měnami členských zemí - toto měnové uspořádání je označováno jako „měnový had“ – funguje jen mezi členskými zeměmi

• některé země měly opět problém splnit podmínky – musely vystoupit (případně pak vstoupily zpět)

• 1973 – vytvořen Evropský fond měnové spolupráce – Fond evropské měnové spolupráce (FECOM)

• úkolem bylo koordinovat devizové intervence CB a vyúčtovávat vzájemné pohledávky a závazky vyplývající z těchto intervencí

• zúčtovací měnová jednotka – tzv. eurco (hodnota odvozována košových způsobem)- zlatý obsah totožný se zlatým obsahem amerického dolaru

• 1993 ukončil činnost a jeho aktivity přešly na Evropský měnový institut

• Měnové uspořádání nevykazující známky stability → snaha o vytvoření Měnové a hospodářské unie se nepovedla – projekt příliš ambiciózní na svou dobu → Evropa na to ještě nebyla připravena

• Nakonec had vystoupil z tunelu, některé měny devalvují a revalvují.

• První pokus o vytvoření vlastní měnové zóny se nepodařil.

• Důvody neúspěchu:

• propukla surovinová krize= řada protekcionistických opatření

• měnové důvody= B-W systém zkolaboval díky zrušení směnitelnosti dolaru za zlato, narušena měnová stabilita, snaha o vytvoření vlastní měnovou unii se nepodařil

• projekt na svou dobu velice ambiciózní

EVROPSKÝ MĚNOVÝ SYSTÉM (1979 - 1998)

• 1978 předložen návrh, začal platit až od 13. března 1979

• záměrem bylo osamostatnit se od vlivu amerického dolaru

• snaha řešit problémy spolupráci mezi FRA a Něm = FRA snaha zpomalit pokračujícímu znehodnocování franku

• Vedle obnovení stability měnových kurzů mezi zeměmi ES a odpoutání se od vlivu dolaru vedly členské země k jeho vytvoření i důvody politické. Po prvním neúspěšném pokusu o vytvoření měnové unie (Wernerova zpráva) bylo třeba oživit a podpořit myšlenku další integrace, k čemuž měl EMS přispět.

• opíral se o 3 vzájemně propojené prvky: