engelberg - Toshiba

AM), 

http://www.aljazeera.com/indepth/features/2015/10/key-questions-toshiba-scandal-unanswered-

151011075457531.html. 
 

6  Dave McCombs, The 7 Biggest Corporate Scandals in Japan, BLOOMBERG BUS. (July 20, 2015, 10:38 

PM), http://www.bloomberg.com/news/articles/20150721/toshiba-s-accounting-scandal-ranks-among-japan-s-
largest-cases. 
 

7  Anita R. Morgan & Cori Burnsid, Olympus Corporation Financial Statement Fraud Case Study: The 

Role That National Culture Plays on Detecting And Deterring Fraud, 10 J.  BUS.  CASE  STUD.  175, 175–76 
(2014).  

ENGELBERG ESSAY GALLEYSFINAL 

8/25/2016 11:36 AM 

146 

EMORY CORPORATE GOVERNANCE AND ACCOUNTABILITY REVIEW  [Vol. 3 

companies to be forced into bankruptcy, causing many investors to lose 
significant financial worth.8  Clearly, financial statement fraud has adverse 
effects on shareholders and must be stopped. However, these instances of 
corporate misconduct are symptomatic of Japan’s record for poor corporate 
governance.9 Accounting fraud is only one of many negative aspects stemming 
from Japan’s poor corporate governance regulations, and the lack of corporate 
oversight has negatively impacted Japan’s overall economy.10 

According to the International Monetary Fund (“IMF”), there is a strong 

link between the quality of a country’s corporate governance regulations and 
the overall health of its economy.11 The IMF attributes Japan’s weak economy 
to its lack of corporate governance.12  Specifically, in this case, these poor 
corporate governance practices link directly to the abnormally high cash 
holdings by Japanese companies.13  In 2015, The Economist  reported that 
Japanese companies were holding $1.9 trillion USD in cash, an amount 
equivalent to almost fifty percent of the entire Japanese economy.14  This 
alarmingly high figure suggests that the lack of corporate governance practices 
is a large factor contributing to a stagnation of funds amounting to nearly a half 
of the Japanese economy. Thus, improvements in Japan’s corporate 
governance regulations may not only reduce corporate malfeasance but could 
potentially spur economic growth.