Finance podniku - Výpisky ze skript

• umožňuje používat dlouhodobý majetek bez nutnosti disponovat kapitálem ke krytí pořizovací ceny

• pozitivně ovlivňuje likviditu neboť výdaje jsou rozděleny do delšího časového úseku

• snižuje riziko podnikání ve srovnání s nákupem za hotové

• bývá dražší variantou než pořízení majetku na úvěr či z vlastních zdrojů

Faktoring

• smluvně sjednaný průběžný odprodej krátkodobých pohledávek před lhůtou splatnosti

• novým a výhradním majitelem je faktoringová společnost

Regresní forma: možnost zpětného postihu na dodavatele

Bezregresní forma: faktoringová firma přebírá riziko nezaplacení pohledávek

Důvody:

• zlepšení likvidní pozice firmy: dodavatel dostává většinu ze sumy pohledávky ihned po akceptování pohledávky

• snížení nákladů: likvidní prostředky mohou být využity efektivněji ve srovnání s jejich vázaností v pohledávkách

• zlepšení konkurenční pozice: umožňuje nabídnout zákazníkům delší lhůty splatnosti

• eliminace úvěrového rizika: pouze u bezregresního faktoringu

Náklady faktoringu: faktor požaduje náhradu úroků z vyplacených záloh za pohledávky, provizi za poskytnutí služby a eventuelně rizikovou prémii v závislosti na bonitě odběratele

• z bilance je patrné že zavedení faktoringu sníží zadluženost podniku

Forfaiting

• odprodej pohledávek se splatností nad 180 dní související s vývozem

• představuje bezregresivní odprodej

• představuje zdokonalení klasického eskontu směnek

• forfaiter je ochoten odkoupit pouze tehdy, jeli pohledávka obchodovatelná

Požadavky na kvalitu pohledávek

• nesmí být zatížena právy třetích subjektů

• alespoň 30 tisíc euro

• limit splatnosti až sedm let

• v hlavních světových měnách

Zajištěná: formou vlastních a cizích směnek

Funkce:

• funkce financování: okamžitý přísun likvidních prostředků pro podnik, nezatěžují bilanci vývozce

• funkce zajištění: v cizích měnách přebírá riziko kursové ztráty

• funkce poskytovatele služeb: poradenství, informace, vlastní analýzy

  • forfaitér si sráží z celkové výše pohledávky diskont a eventuálně provizi

  • forfaiting patří mezi drahé formy financování

Private equity ( Venture cupital)

• financování formou vlastního kapitálu, který je buď vkládán ze strany soukromých investorů nebo ze strany investorů institucionálních

• tato forma je volena, pokud podnik z důvodu nedostatečného zajištění nemá přístup k úvěrovým zdrojů

• několikaletý proces založený na koexistenci vlastníka a rizikového investora, který vkládá nejen kapitál ale i know-how

• cílem investora je nadprůměrný zisk a cílem vlastníka je získat kapitál

Průběh spolupráce:

• vlastník prezentuje investorům podnikatelský plán. Pokud investor kapitál poskytne, stane se minoritním vlastníkem. Podílí se na strategickém rozhodování. Po určitém čase investor z podniku vystupuje:

  • Buy back: podíl od investora koupí původní vlastník

  • Trade sale: podíl odprodán třetímu subjektu

  • Secondary purchase: podíl odprodán dalšímu rizikovému investorovi

  • Initial public offerint: podíl odprodán prostřednictvím emise akcií