Finance podniku - Výpisky ze skript

výdajově účinná (přímý materiál, mzdy)

výdajově neúčinná (odpisy, rezervy, marže)

• výdajově neúčinné položky nepřímých nákladů představují interní zdroje podnikového financování, protože se inkasem prodejní ceny mění na příjem

1. skryté a otevřené samofinancování

2. odpisy

3. rezervy

4. ostatní

Samofinancování

• nastává tehdy, pokud dochází k tezauraci výsledku hospodaření za účetní období v podobě nerozděleného zisku a rezervních fondů

  • Výhoda

• nezvyšuje závislost na fin. Trhu

• nezatěžuje likviditu a to jak ve srovnání s dluhovým financováním tak fin. Ze základního kapitálu

• zvyšuje hodnotu vlastního kapitálu a tím posiluje finanční stabilitu

• nezvyšuje počet vlastníků ani věřitelů

  • Nevýhody

• zadržený zisk podléhá zdanění

• plánování zisku je z časového hlediska problematické (úspěšnost podnikání)

• riziko chybného investování

1. Skryté samofinancování

   • Podhodnocení položek majetku: role odpisů, pokud zákon o dani umožňuje uplatňovat odpisy v míře vyšší, než jaká odpovídá reálnému opotřebení (skryté zadržování likvidních prostředků)

   • Neaktivování majetku: neaktivováním se nezvyšují výnosy podniku ani jeho zdanitelný zisk, což vede ke skrytému financování

   • Tvorba nadměrných rezerv: vede k nadhodnocení pasív a k zadržování likvidních prostředků

2. Otevřené samofinancování

   • Spočívá v tezauraci výsledku hospodaření v podobě nerozděleného zisku a rezervních fondů

   • Na straně aktiv jsou tyto položky bilancovány v podobě peněz

Odpisy

• jsou součástí nákladů a o jejich výši se snižuje výsledek hospodaření a vede tak k daňové úspoře

• hodnota odpisů je zohledněna v prodejní ceně a jejím inkasem se tak odpis mění na příjem, který je tudíž zdroje financování

Efekt uvolňování kapitálu: na straně jedné snižují výsledek hospodaření, na straně druhé mají pozitivní dopad na výši inkasa

Efekt rozšiřování kapacit: pokud jsou zdroje uvolněné v podobě odpisů okamžitě reinvestovány. Lohmann-Ruchtiho efekt

Rezervy

• jsou v rozvaze součástí cizího kapitálu, neboť slouží ke krytí budoucích výdajů, u nichž není známa čas vzniku a jejich výše

• tvorba je uznání budoucího závazku

• vytváří časový úsek, v jehož rámci může podnik kapitál z dańové úspory investovat

1. Rezervy podle zvláštních právních předpisů

   • vytváří se procentem z určeného základu nebo v absolutní částce

2. Jiné rezervy

   • jejich tvorbu požaduje platná účetní legislativa a dále ty, o kterých podnik rozhoduje sám

Speciální formy podnikového financování

Leasing

• tím se rozumí přenechání práva užívání dlouhodobého majetku se strany leasingové společnosti či výrobce ve prospěch podnikatelského subjektu za úplatu v rámci časového úseku

• nájemce není vlastníkem předmětu a tudíž se neprojevuje v bilanci

Výhody a nevýhody: