EZP - materiály ke zkoušce 2019

• ukazuje ochotu managementu navyšovat závazky

• ukazuje poměr závazků vůči vlastním zdrojů společnosti

• zprostředkovaně ukazuje potenciální příjem vlastníků společnosti (akcionářů/společníků) při likvidaci společnosti

• poměr se liší dle sektoru

• poměr může ovlivňovat výši rizikové přirážky u půjčky

Ukazatel poměru krátkodobých a dlouhodobých cizích zdrojů (current liability ratio)

• vyjadřuje poměr mezi celkovými cizími zdroji a krátkodobými cizími zdroji

• current liabilities / total liabilities

• příliš vysoký (či rostoucí) poměr krátkodobých závazků může být pro společnost rizikový – pokles oběžných aktiv může vést k finančním tlakům

Ukazatel poměru mezi oběžnými aktivy a krátkodobými závazky (current ratio, working capital)

• poměr mezi oběžnými aktivy a krátkodobými závazky

• vyjadřuje schopnost podniku dostát svým krátkodobým závazkům – má dostatek likvidních aktiv, aby dokázala dostát svým krátkodobým závazkům

• může být zavádějící, pokud velkou část oběžných aktiv tvoří (hůře likvidní) zásoby

• quick ratio – jedná se o podobný poměr s tím rozdílem, že z oběžných aktiv jsou vynechány zásoby

• cash ratio – jedná se o poměr hotovosti a zůstatků na běžných bankovních účtech (popř. likvidních finančních instrumentů) oproti krátkodobým závazkům

Výhody poměrových ukazatelů: poskytují rychlý přehled o základních poměrech ve společnosti

Nevýhody poměrových ukazatelů: mohou být zjednodušující, zkreslující skutečné procesy

Vztah vlastního a cizího kapitálu:

• Vlastní kapitál

  • měl by tvořit základ financování

  • nositelem tzv. podnikatelského rizika – společnost vnímána jako spolehlivý a silný partner

  • bezpečný zdroj

  • platí se za něj v závislosti na dosažení hospodářského výsledku

  • náklad (podíl na HV nebo dividenda + daň z příjmu) často vyšší než u cizích zdrojů

• Cizí zdroje

  • cenou za půjčení je úrok – působí tzv. úrokový daňový štít

  • považován za méně rizikový

  • nevzniká žádné právo na přímém řízení společnosti

  • princip finanční páky – pozitivní působení, pokud placené úroky nižší než rentabilita aktiv

• „Cizí kapitál je levnější než vlastní“ – platí do určité míry

  • s výší zadluženosti roste rizikovost společnosti i cena cizího kapitálu

• Tzv. bilanční pravidla – spíše doporučení

  • zlaté pravidlo vyrovnání rizika

  • zlaté pravidlo financování

• Ukazatele zadluženosti – rozsah používání cizího kapitálu k financování

  • např. celková zadluženost

UKAZATELE HOSPODAŘENÍ PODNIKU

• Ukazatele aktivity

  • jak efektivně hospodaří se svými aktivy

  • např. obrat zásob nebo doba obratu zásob

• Ukazatele likvidity

  • schopnost podniku dostát svým závazkům

  • např. běžná likvidita (oběžná aktiva / krátkodobé závazky)

• Ukazatele rentability

  • základní obraz o efektivitě našeho podnikání → dokážou nám říci, zda je efektivnější pracovat s vlastními prostředky nebo cizím kapitálem, jak jsme zhodnotili svůj vlastní kapitál v podnikání, a poukazuje na slabé stránky v hospodaření