7. FINANČNÍ TRH (1)

CP KAPITÁLOVÉHO TRHU

• vyznačují se dlouhou dobou splatnosti nad 1 rok, obchoduje se s nimi na trzích

OBLIGACE

• CP, s nímž je spojeno právo na zaplacení dlužné částky, úroky, případně právo na výměnu za jiný dluhopis

• obligace je buď zaknihovaná

fyzická - skládá se na 2 částí vrchní část (plášť)

spodní část (aršík s talónem a kupóny)

• Na plášti je:

• uvedena nominální (jmenovitá) hodnota

• název emitenta (toho, kdo to vydal)

• místo vydání

• datum plus úročení respektive výnos

• Aršík s kupóny a talónem – je zpravidla 10 kupónů, které slouží pro výplatu (dividend) a talón pak na výměnu za nový aršík

1. Podle emitenta

   1. státní (vydává stát)

   2. podnikové (vydává firma za účelem získání prostředků)

   3. bankovní (vydávány bankou)

   4. municipální (komunální – vydávají města, obce)

2. Podle výnosu

• obligace s pevným úrokem (každý rok stejná částka)

• s pohyblivým úrokem (úrok se mění podle podmínek trhu, situace a podniků)

• hybridní (pevný úrok + pohyblivá složka)

• neutrální (držitel této obligace má nárok na přednostní nákup na zvýhodněné výrobky)

• úročené vzestupně (1. rok bude úrok 1,1%, další 1,2%…)

• úročené sestupně (1. rok 4%, 2. rok 3,5%…)

• obligace indexované (chrání majitele před inflací – ztrátou peněz)

AKCIE

• vyjadřuje majetkový podíl, jímž získává majitel právo podílet se na majetku, řízení příp. chodu společnosti

• patří mezi nejrizikovější CP

• držitel je AKCIONÁŘ

Druhy akcií:

• kmenové - akcie bez dalšího označení – základní akcie, základní právo)

• zaměstnanecké – vydává podnik, nevýhodou je, že jsou směnitelné pouze mezi zaměstnanci příp. důchodci podniku

• prioritní = přednostní – držitel akcie má právo na předností výplatu (dividend = výnos), příp. likvidační zůstatek

• úrokové – majitel akcie je vyplácen pravidelně

• akcie můžou být:

• zaknihované

• fyzické s pláštěm (na plášti je uvedeno: počet akcií, hodnota)

• s aršíkem

• s talónem

• kupónem

• další dělení akcií je

• na jméno

• na majitele (jen ve 3 státech a zrovna u nás)

• akcie má v zásadě 2 hodnoty:

• vnitřní hodnotu – ta vyjadřuje hodnotu majetku resp. podíl

• tržní hodnota – bývá jiná než vnitřní (stojí víc kvůli tržním podmínkám)

Deriváty CP

• jedná se o odvozeniny CP, především kapitálových a jdou velmi často předmětem koupě nebo prodeje

• podstatou je, že zde se nejedná přímo konkrétně o samostatný CP, ale pouze o určité právo

• u obchodů se uzavírá smlouva bez toho, že by byl znám kurz nebo cena CP, který bude k určitému datu doložena

• klasická ukázka spekulace, kdy jak kupující, tak prodávající pouze mohou odhadovat budoucí výběru kurzu

• máme 3 základní druhy derivátů:

1. Futures

   • jsou to pevné termínové obchody k určitému datu za předem dohodnutou cenu

2. Swap prodej

   • prodej CP v aktuálním kurzu se současným podpisem smlouvy o odkupu za předem dohodnutou cenu

   • je to výhodné, když potřebujete okamžitý kapitál

3. Opce

   • jedná se o právo k budoucímu datu uskutečnit obchod za předem sjednanou cenu

   • za opce se platí a současně je to velké riziko