MAKRO-pozn-ÚSTNÍ
Níže je uveden pouze náhled materiálu. Kliknutím na tlačítko 'Stáhnout soubor' stáhnete kompletní formátovaný materiál ve formátu PDF.
u – ostatní faktory (jde o faktor, který uvádí souvislosti mezi MD a různými subjektivními vlivy).
Nominální fci převedeme do reálné, ale nyní uvažujeme, že fce MD = f (W, i
B, iE, P, π, h, u) je homogenní funkcí 1.
stupně s ohledem na permanentní důchod (stojí za ním bohatství W, protože W je dáno diskontovanou hodnotou
budoucích toků permanentního důchodu) a cenovou hladinu. Takže MD je homogenní fcí 1.stupně vzhledem k P a
nominálnímu W (homogenní znamená, že vynásobíme-li W a P konstantou, např. „k“ … zvýší se poptávka po
nominálních peněžních zůstatcích k-krát!
Pokud tedy vynásobíme W a P konstantou (k), zvýší se D po nominálních peněžních zůstatcích k-krát:
k * MD = f (k * W, i B, iE, k * P, π, h, u)
Za k nyní dosadíme převrácenou
hodnotu P: MD / P = f (W / P, iB, iE, π, h, u) → tím získáváme funkční
předpis pro D po reálných peněžních zůstatcích.
Pozn.: Podíváme-li se na komponenty fce, vidíme, že zde nefiguruje cenová hladina a místo nominálního W
uvažujeme reálné W.
6. Keynesova poptávka po penězích 4 důvody, proč subjekty drží peníze:
Motiv spojený s důchodem – domácnosti důchod dostávají jednorázově, ale musí z něj platit, proto musí část
důchodu držet v penězích
Motiv podnikání – firmy musí hradit N, které vznikají při výrobě, ale příjmy nerealizují ve shodných okamžicích.
Část příjmů drží v podobě peněz, aby byli schopni hradit N → oba motivy jsou transakčními motivy držby
peněz.
Opatrnostní motiv – ne všechny transakce je možné předvídat (chci něco koupit, co jsem dopředu neplánoval,
nebo musím splatit neočekávaný závazek…proto drží část důchodu v penězích)
Spekulační motiv (motiv preference likvidity) – peníze jsou chápány jako aktiva. Subjekty se rozhodují, zda
budou své bohatství držet v penězích nebo v jiném aktivu. Uvažujeme tedy dvě aktiva: peníze a dluhopisy.
Dluhopisy jsou méně likvidní než peníze, ale jejich očekávaná výnosnost je vyšší než u peněz, stejně tedy je i
riziko větší.
Spekulační motiv souvisí s očekáváním vývoje úrokové míry (jak víme, IR a cena dluhopisů má tendenci