5a._Teorie_zastupitelnosti_typu_II
Níže je uveden pouze náhled materiálu. Kliknutím na tlačítko 'Stáhnout soubor' stáhnete kompletní formátovaný materiál ve formátu PDF.
vlastnických vztahů, forem vlastnictví a vykonávání
vlastnických práv.
• Ukázalo, že ve světě není rozptýlené vlastnictví tak
typické.
• Mnohem častěji narazíme na vysokou míru
koncentrace, kdy dominuje většinový vlastník.
• Rozdíly mezi zeměmi s tržní ekonomikou a bývalými
zeměmi s plánovanou ekonomikou, ale i mezi
zeměmi s tržní ekonomikou navzájem.
Stát
Počet
firem
Akcionáři
Největší
2. největší
3. největší
Francie
403
56,0
16,0
6,0
Itálie
214
52,3
7,7
3,5
Německo
402
59,7
8,6
2,6
Nizozemí
137
28,2
9,2
4,3
Rakousko
600
82,2
9,5
1,9
Španělsko
394
38,3
11,5
7,7
Velká Británie
248
14,0
8,3
6,1
US NYSE
1309
8,5
3,7
1,8
US NASDAQ
2931
13,0
5,7
3,0
Postkomunistické státy
Největší vlastník
Země
Počet firem
Medián
Průměr
ČR
57
52,6
61,1
ES
21
52,6
53,2
HU
64
43,5
44,7
Litva
46
42,2
46,3
Lotyšsko
43
51,3
51
PL
210
39,5
44,6
RO
115
53
53,4
SK
34
39,4
43,8
SL
136
22,3
27,4
Čemu je možné přičítat tento rozdíl?
• Institucionálnímu prostředí daných zemí.
• Instituce - soubor pravidel, které pomáhají
ovlivňovat jednání člověka.
• Na jedné straně vyspělé státy, kde existuje silný
institucionální rámec ve formě zákonů a regulací k
ochraně investorů.
• Na té druhé státy, kde nedokonalé zákony a jejich
obtížná vymahatelnost vedou ke koncentraci
vlastnictví.
Je to problém?
• Je uplatňování teorie zastupitelnosti a přejímání modelu
z angloamerických zemí správnou cestou?
• Teorie zastupitelnosti.
• Založena na klíčovém vztahu mezi vlastníky a manažery.• Klíčový proto, že vlastnictví ve vyspělých zemích je často
rozptýlené.
• Vlastník nemá dostačenou pravomoc.
• Většinový vlastník schopen zapojit se nejen do správy, ale i
řízení daného podniku.
• v případě nespokojenosti s výkonem managementu či
správního orgánu jej může odvolat.
• Různorodost vlastnické struktury se promítá do
povahy nákladů zastupitelnosti
• Hlavním problémem v takovém uskupení není vztah
mezi vlastníkem a manažerem, ale vztah mezi
vlastníky navzájem – většinovým a menšinovými.