Finanční analýza a plánování - Přednáška 5

Doba splácení dluhů = 

Provozní cash-flow

(Potenciální disp. cash-flow)

Ukazatel udává po kolika letech by byl podnik schopen při stávající výkonnosti splatit své dluhy.

Zahraniční hodnoty: Finančně zdravé podniky --------- 3 roky

Průměr průmyslu ------------------ 4 roky

Řemeslné živnosti ------------------- 5 let

Velkoobchod ------------------------- 6 let

Maloobchod -------------------------- 8 let

EBIT

Úrokové krytí = 

Nákladové úroky

EBIT (Earnings befor Interest and Taxes – zisk před úroky a daněmi) – v účetní metodice odpovídá zhruba provoznímu hospodářskému výsledku.

Ukazatel informuje o tom, kolikrát převyšuje zisk placené úroky. Prakticky část zisku vyprodukovaná cizím kapitálem by měla stačit na pokrytí nákladů na vypůjčený kapitál.

Pokud je ukazatel roven 1, znamená to, že na zaplacení úroků je třeba celého zisku a na akcionáře nezbude nic.

Bankovní standart ≈ 3.

Dobře fungující podniky mají tento ukazatel vyšší (6-8).

Při vysoké „úrokovém krytí“ a vysokém zisku je zdravá i vyšší „celková zadluženost“.

EBIT + dl. splátky

Krytí fixních poplatků = 

nákl. úroky + dl. splátky

Rozšiřuje předchozí ukazatel o stálé platby, hrazené pravidelně za používání cizích aktiv (např. dlouhodobé leasingové splátky).

Dlouhodobý cizí kapitál

Dlouhodobá zadluženost = 

Celková aktiva

Vyjadřuje, jaká část aktiv firmy je financována dlouhodobými dluhy. Napomáhá nalézt optimální poměr dlouhodobých a krátkodobých cizích zdrojů. Do dlouhodobých cizích zdrojů se zahrnují dlouhodobé obchodní závazky, úvěry a rezervy.

Krátkodobý cizí kapitál

Běžná zadluženost = 

Celková aktiva

Vl. Kapitál + dl. cizí kapitál

Dlouhodobé krytí aktiv = 

Celková aktiva

Dl. cizí kapitál

Dl. zadluženost k vloženému kapitálu = 

Základní kapitál

V literatuře je uváděna celá řada dalších ukazatelů zadluženosti. Mají význam při podrobnějších analýzách na další rozlišovací úrovni.

ANALÝZA ŘÍZENÍ AKTIV

Měříme jak efektivně podnik hospodaří se svými aktivy.

Když je aktiv více než je účelné, vznikají zbytečné náklady → nízký zisk.

Když je aktiv málo, přichází podnik o možné podnikatelské příležitosti (odmítání zakázek) → přichází o výnosy, které by mohl získat.

Ukazatele aktivity dávají důležité informace pro management i vlastníky.

Ukazatele se počítají pro celková aktiva i pro jejich hlavní strukturní složky.

Tržby

Obrat celkových aktiv = 

Aktiva celkem

Udává počet obrátek celkových aktiv v tržbách za daný časový interval (zpravidla za rok).

Doporučená hodnota 1,6 – 3. Pokud je hodnota ukazatele < 1,5 je nutno prověřit možnosti efektivního snížení celkových aktiv.