vypisky

• nabídka peněz je regulovaná státem prostřednictvím centrální banky

• cílem prováděné regulace není výše úrokových sazeb, ale blahobyt společnosti (proto je nabídka neelastická)

ÚROKOVÁ TEORIE ZAPŮJČITELNÝCH FONDŮ

• převádí zapůjčitelné fondy od těch, jež spoří, k těm, kteří pro ně mají možnosti investičního využití

• velikost tržních úrokových sazeb je determinována vzájemným působením dvou sil – poptávkou po zapůjčitelných fondech a jejich nabídkou

Poptávka po zapůjčitelných fondech

• součet spotřebitelské poptávky, poptávky firem, vlády a poptávky zahraničních ekonomických subjektů po úsporách

a)spotřebitelská poptávka – jedná se o poptávku po úvěrech a půjčkách poskytovaných na nákup spotřebního zboží a služeb, vzhledem k úrokovým sazbám relativně neelastická

b)poptávka firem – na výši úrokových sazeb značně citlivá

c)poptávka vlády – pokud se jedná o poptávku místních správ je mírně elastická

d)zahraniční poptávka – týká se především států s významnými, konvertibilními a celosvětově uznávanými měnami, pokud budou úrokové sazby v tuzemsku nižší než v zahraničí, budou zde zahraniční ekonomické subjekty usilovat o získání levnějších peněžních zdrojů

Nabídka zapůjčitelných fondů

a)domácí úspory – jsou zde započítávány úspory domácností, firem a státu, úrokové sazby nejsou dominantním faktorem (za ten je považován úroveň příjmů)

b)odtezaurování peněžních zůstatků

• pokud poptávka po zapůjčitelných fondech bude větší než jejich nabídka, dojde k tzv. pozitivnímu hromadění zásob

• pokud bude nižší, dojde k negativnímu hromadění zásob, neboli k tzv. odtezaurování (tento stav bývá zapříčiněn tím, že jak jednotlivci tak i podniky začnou se zbavovat přebytečných peněz, čímž zvýší nabídku disponibilních peněžních prostředků na daném trhu)

c)tvorba úvěru domácím bankovním systémem

d)půjčky zahraničních věřitelů na domácím trhu

• pokud tuzemské úrokové sazby stoupnou a budou proti sazbám v zahraničí vyšší, zvýší se v domovské zemi nabídka peněz plynoucí ze zahraničí, zároveň tuzemské ekonomické subjekty si začnou více půjčovat na zahraničních finančních trzích (je to levnější pro ně)

ÚROKOVÁ TEORIE RACIONÁLNÍHO OČEKÁVÁNÍ

• objeví-li se na finančním trhu nové informace, všichni účastníci si je ihned promítnou do svých úvah

• tím se pozmění jejich chování, což způsobí jak změny úrokových sazeb, tak i tržních cen cenných papírů

• staré zprávy neovlivňují ani současné úrokové sazby, ani existující ceny cenných papírů

VZÁJEMNÉ VAZBY JEDNOTLIVÝCH DRUHŮ ÚROKOVÝCH SAZEB

1)úrokové sazby vyhlašované centrální bankou

a)diskontní sazba

b)repo sazba

c)lombardní sazba

2)mezibankovní úrokové sazby (Interbank Rates)

• je to mezistupeň mezi úrokovými sazbami centrální banky a úrokovými sazbami stanovovanými obchodními bankami při poskytování úvěrů svým zákazníkům

• využívají především komerční banky při vzájemném úvěrování

• mezibankovní trh rozlišuje dva druhy obchodů – a to poskytování likvidity (úvěrů) a přijímání likvidity (depozit) – proto jsou dva druhy úrokových sazeb