PŘEDNÁŠKY mezinárodní instituce Marková

Zlatý blok (1933-1936)

• iniciovala Francie, Belgie, Nizozemsko, Lucembursko, Švýcarsko, Itálie, Polsko

• poslední pokus o udržení zlatého standardu

• udržování stabilních měnových kurzů, vyjadřování měnových parit ve zlatě

• odstraňování devizových omezení, celních bariér, podmínky pro rozšiřování zahraničně-obchodních vztahů

• ale problémy zemí, neudržitelné

Měnový vývoj v USA

• specifický oproti Evropě

• až do 1900 udržen měnový bimetalismus (díky podnikatelskému lobby udržet stříbro v systému – růst cen a reálný pokles dluhů)

• přechod ke standardu zlaté mince (1900-1933 – dolehnutí hospodářské krize)

• centralizace emise bankovek v 1913 (v Evr. už v 17. stol) – na základě zákona o Federálním rezervním systému

• emitované bankovky kryty státními CP – krátkodobé pokladniční poukázky (do oběhu se dostávaly eskontem obchodních směnek)

• měnová a úvěrová krize: růst nedůvěry vůči bankám (pokles cenové hladiny – problémy se splátkami – banky v platební neschopnosti) => nedůvěra v tyto instituce, růst poptávky po Au => odliv zlata z federálních rezervních bank

• reakce na krach bank – 1933 – zákon zakazující vývoz zlata a jeho zestátnění – všechny FO a PO byly povinny prodat do státní pokladny nezpracované zlato přesahující určitou hodnotu za stanovenou cenu, včetně federálních bank, zestátnění= zrušení vnitřní směnitelnosti měny za zlato

• pád standardu zlaté mince způsobený krachy bank a poklesem jejich zlatých zásob

• 1930-1933 pokles cenové hladiny a krach firem

• 1933 oddělení komerčního a investičního bankovnictví

• 1934 devalvace USD (69,32%)

• v 30. letech došlo k zavedení:

• prostředky převedeny do Stabilizačního měnového fondu – měl sloužit ke stabilizaci domácí měny, ale sloužil ke spekulativnímu nakupování zahraničních měn -> měnová válka

• Dolarový blok – Kanada, Latinská Amerika = slabší než librový

• Modifikovaný systém standardu zlatého slitku

• 1934 zrušení devizových omezení

• zavedení modifikovaného systému zlatého slitku = směnitelnost USD za zlato, ale pouze pro ústřední měnové instituce (CB, vlády) zemí, které se připojily k Tripartitní dohodě

• emitované bankovky kryty ze 40 % zlatem => 1968 zrušeno

• Nebyla obnovena vnitřní směnitelnost

• Cílem bylo zvýšit cenou hladinu, to se nepodařilo

• Cenová hladina (ostatní zboží) v důsledku hospodářské krize vzrostla jen o 15 %, cena zlata roste o 69,3 % => výhodné vyvážet zlato do USA (přesun Au do USA)

Hospodářská krize a její vliv na měnovou spolupráci

• 30. léta

• Doprovázena měnovou krizí, devalvace měn

• Protekcionistická opatření:

• Devizová omezení = ochrana vnitřní ekonomiky před nepříjemnými důsledky hospodářské krize (administrativní zásahy do mezinárodních peněžních vztahů, ovlivňování způsobu prodeje a nákupu zahraničních měn, poskytování úvěrů)

• rozšiřování clearingových forem placení = důsledek malé stability měnových soustav, růst nedůvěry vůči národním měnám; dvoustranný clearing předpokládá vzájemnou vyrovnanost plateb (limitováno slabším) -> to bránilo rozvoji zahraničně-obchodní spolupráce

• vytváření měnových seskupení

  • Librový blok (po zrušení vazby libry na zlato, přidaly se země Commonwealthu, Skandinávie, Portugalsko); 1931 – udržují své devizové rezervy v britských librách; důvod, proč britská libra zaujímala významné postavení

  • Dolarový blok (po devalvaci dolaru) – Kanada, Latinská Amerika; 1934, země udržující většinu rezerv v USD, vůči ostatním zemím protekcionismus

  • Oblast francouzského franku 1936, po pádu zlatého standardu ve Francii, země ekonomicky a politicky závislé na Francii

  • Oblast japonského jenu 1931, po zrušení směnitelnosti jenu za zlato