MAKRO-pozn-ÚSTNÍ

Rovnováha na trhu peněz: nabídku peněz považujeme za nezávislou na změnách IR, zatímco MD v 

Keynesově modelu je negativně závislá na IR a pozitivně na reálném důchodu.   

Růst reálného výstupu vede k růstu transakční MD. To povede k převaze MD nad nabídkou peněz. Pro rovnováhu 

musí vzrůst IR (klesnout cena obligací), což sníží spekulační MD. Dojde také k rovnováze na trhu obligací. Růst 
reálného důchodu tedy musí být doprovázen růstem IR, aby byla zachována rovnováha na trhu peněz a na trhu 
obligací.   
  

Grafické odvození křivky LM  

Obr.1: rovnováha na trhu peněz skrz vyrovnání D po reálných peněžních zůstatcích a S reálných peněžních zůstatků  
Obr.2: kombinace reálného výstupu ekonomiky a úrokové míry, kdy je trh peněz v rovnováze  

Původní rovnováha: průsečík M

0 (nabídka peněz) a L0 (MD). Tato rovnováha nastává při úrokové míře i0 - bod E0. 

Poptávka L

0 má spekulační a transakční část. Transakční D je závislá na reálném důchodu Y0.   

Předpokládáme, že reálný důchod roste na hodnotu Y

1. Roste tedy transakční MD, čili poptávka po penězích 

převažuje nad nabídkou peněz (L

1 > M0). Nerovnováha bude odstraněna růstem IR na i1, klesne tak spekulační MD a 

vede to k nové rovnováze E

1. Nová rovnováha bude na reálném důchodu Y1 a IR i1. Spojíme-li E0 a E1, dostaneme 

křivku LM. Uvažujeme, že je lineární.   
  

Křivka LM je množina kombinací reálného důchodu a IR, kdy je trh peněz (a obligací) v rovnováze.   

Algebraické odvození křivky LM  

-  odvození křivky je jednodušší, než u IS, pro odvození vyjdeme z rovnováhy na trhu peněz, ale  připomene si 

rovnici Keynesova modelu MD:  L = k * Y – h * i   

-  rovnováha na trhu peněz platí, že MD se rovná nabídce peněz (M), tedy:   M = k * Y – h * i  

-  nyní vyjádříme IR (závislou na reálném důchodu): i = 1 / h  *  (k * Y – M)  … rovnice křivky LM  
-  rovnici dáme do tohoto tvaru: i = -M / h  +  k / h * Y