MAKRO-pozn-ÚSTNÍ

 k… citlivost poptávky po penězích na reálný důchod  
h … citlivost poptávky po penězích na IR  
levá strana rovnice = posun křivky   

pravá strana rovnice = sklon křivky  

38 

Analýza křivky LM  

-  průsečík křivky LM s vertikální osou nabývá záporné hodnoty, čili křivka LM vychází z horizontální osy (viz 

předchozí vzorec)  

-  posun křivky LM je ovlivněn změnami peněžní zásoby  
-  poměr k/h je směrnicí křivky LM → sklon křivky je tedy ovlivněn změnami k a h.   

-  BODY VPRAVO od křivky LM představují nerovnováhu v podobě převahy MD nad nabídkou peněz. Při 

dané IR je totiž reálný důchod příliš vysoký. Ten generuje nadměrnou transakční a tedy i celkovou MD.   

-  BODY NALEVO od křivky LM představují nerovnováhu v podobě převahy nabídky peněz nad MD.   
-  Na trhu obligací jde naopak o převahu D po obligacích nad jejich nabídkou (při dané IR je totiž důchod moc 

nízký).   

-  Transakční MD a tak i celková MD je nižší než nabídka peněz (vzhledem k IR)  

Graf:  

-  růst MS vede k posunu LM doprava do LM1.   
-  růst MS je způsoben růstem měnové báze a růstem 

peněžního multiplikátoru  

-  míra, v jaké se změna MS odrazí v posunu LM závisí 

na citlivosti MD na úrokovou míru.   

-  růst MS posune LM doprava tím více, čím nižší je 

citlivost MD na úrokovou míru  

-  čím vyšší k (citlivost MD na důchod), tím vyšší sklon 

LM (čárkovaná LM2). Důvodem je, že změna důchodu 
musí být kompenzována vyšší změnou IR.  

-  čím nižší h (citlivost MD na IR), tím vyšší je sklon 

LM (pokles h má na LM stejný vliv jako růst k), 
nulová h znamená vertikální LM.   

-  nekonečně vysoká h odpovídá horizontální LM … tato 

situace se označuje jako past na likviditu.   

Rovnováha PLATEBNÍ BILANCE: Křivka BP