7._prednaska_Financni_krize

GLOBÁLNÍ FINANČNÍ KRIZE

PRŮBĚH

V roce 2007 po dlouhém období  růstu padají ceny nemovitostí. 

• Růst cen podezřele vysoký- 2000 až 2006 přes 170 %. 

Mnohé z hypoték byly poskytnuty méně bonitním dlužníkům 
bez ohledu na úvěrovou historii či platební morálku. 

Propad úrokové míry mezi lety 2000 až 2003 z 6,5 % na 1 %

• Opatření FEDu (federální rezervní systém)  zmírnit dopady 

poslední bubliny Dot-com a září 2001. 

Banky začaly zastavovat nemovitosti u nesplácených hypoték

• Poklesu cen na trhu s nemovitostmi a také cen dluhopisů 

zajištěných hypotékami (mortgage-backed securities, MBS či 
CDO) používaných k financování dalších hypoték. 

FINANČNÍ INŽENÝRSTVÍ

Pomocí MBS finanční instituce spojila hypotéky do jednoho 
cenného papíru, který následně prodávala dalším.

• Jejich hodnota se odvíjela od ceny nemovitostí. 
• Rostoucí využití MBS umožnil investorům z celého světa 

vydělat na rapidně rostoucím americkém trhu 
s nemovitostmi. 

Řada institucí nijak nebralo v potaz rizikovost těchto aktiv. 

Ratingové agentury udělovaly MBS dobré známky. 

• Komplexnost a sofistikovanost nových instrumentů bránila 

změření rizika a jejich spravedlivému ohodnocení.     

DOPADY

Prasklá bublina se přenesla do světa a na konci vystavila účet až 
na 22 bilionů dolarů, 1/5 až 2/5 světového hrubého produktu, v 
EU přispěla ke dluhové krizi 

Z velké pětky investičních bank USA přežily stěží Morgan Stanley
a sázející Goldman Sachs.  

Bear Stearns potíže již od poloviny roku 2007, koupena JPMorgan
Chase & Co (od 2013 největší bankovní holding v USA)

Merrill Lynch převzata Bank of America, Lehman Brother neměl 
takové štěstí, když FED odmítl bance pomoci a tak následoval 
bankrot této 158 let staré instituce. 

PROPAD AKCIOVÝCH 
KURZŮ BĚHEM ROKU 
2008

Trh 

Výnosová míra v %

Severní Amerika