Jak Začít?

Máš v počítači zápisky z přednášek
nebo jiné materiály ze školy?

Nahraj je na studentino.cz a získej
4 Kč za každý materiál
a 50 Kč za registraci!




vymezeni zak. pojmu

DOCX
Stáhnout kompletní materiál zdarma (2.43 MB)

Níže je uveden pouze náhled materiálu. Kliknutím na tlačítko 'Stáhnout soubor' stáhnete kompletní formátovaný materiál ve formátu DOCX.

Platební bilance

  • Rovnováhy platební bilance je dosaženo když saldo běžného účtu je vyrovnáno opačným saldem finančního účtu.

  • Nástroj vyrovnávání = měnový kurz.

Měnové kurzy

  • Měnový kurz je cena jedné měny vyjádřená v jednotkách jiné měny, obvykle se udává jako podíl domácí měny ku měně zahraniční.

  • V minulosti: měnový kurz = zlatý obsah národních měn.

Základní režimy měnových kurzů

  1. Fixní kurzy - úředně stanovené kurzy.

2. Volně pohyblivé kurzy (floating)

a) čistý floating – tržní síly bez zásahu CB,

b) dirty floating – příležitostné intervence CB.

1. Fixní kurzy

Výhody: stabilní prostředí pro zahraniční investice, napomáhá udržovat nízkou inflaci, snižuje transakční náklady.

Nevýhody: ztráta autonomní měnové politiky, nutné zásahy CB - udržování kurzu na oficiální úrovni, ztráta možnosti přizpůsobovat se aktuálním ekonomickým jevům, riziko spekulativního útoku na měnu, rozdíl mezi nominálním a reálným měnovým kurzem.

Způsoby stanovení fixních kurzů:

1) kurzový závěs (exchange rate peg)

– měna navázána na jinou měnu nebo koš měn, event.,

– definuje se centrální parita + fluktuační pásmo (procentní vzdálenost na obě strany od centrální parity, např. ± 15 %) – uvnitř pásma pohyb kurzu na základě nabídky a poptávky.

Zvláštní typy kurzového závěru:

  • posuvné zavěšení (crawling peg)

    • dochází k pravidelným úpravám centrální parity, postup úprav předem vyhlašuje centrální banka,

    • důvod: vysoká inflace v zemi se zavěšenou měnou vůči inflaci v zemi referenční měny;

  • měnový výbor (currency board) - měnový kurz se udržuje na fixní úrovni vůči referenční měně bez oscilačního pásma,

  • CB nerozhoduje o velikosti úrokových sazeb, zcela se vzdává vlastní měnové politiky.

  • Způsoby stanovení fixních kurzů:

  • 2) Udržování směnného kurzu ve stanoveném fluktuačním pásmu

  • – směnný kurz je vyhlášen jako interval ve kterém se bude kurz vůči zvoleným měnám pohybovat (tj. centrální parita + procentuální odchylka od centrální parity).

Způsoby stanovení fixních kurzů:

  • 2) Udržování směnného kurzu ve stanoveném fluktuačním pásmu

– směnný kurz je vyhlášen jako interval ve kterém se bude kurz vůči zvoleným měnám pohybovat (tj. centrální parita + procentuální odchylka od centrální parity).

2. Pohyblivé kurzy (floating)

  1. Čistý floating – tržní síly bez zásahu CB,

b) dirty floating – příležitostné intervence CB:

  • směnné kurzy se vytvářejí na základě nabídky a poptávky na měnovém trhu,

  • stát (prostřednictvím vlády nebo centrální banky) může tento vývoj ovlivnit pomocí nákupů či prodejů své měny (intervence na devizovém trhu),

  • v současné době nejpoužívanější systém.

Oslabování a posilování měny

  • Devalvace - pokles (oslabení) úředně stanoveného měnového kurzu jedné měny vůči ostatním měnám v systému fixních kurzů.

  • Revalvace - růst (posílení) úředně stanoveného měnového kurzu jedné měny vůči ostatním měnám v systému fixních kurzů.

  • Apreciace - zhodnocení kurzu jedné měny vůči ostatním měnám v systému pohyblivých (plovoucích) kurzů.

  • Depreciace - znehodnocení kurzu jedné měny vůči ostatním měnám v systému pohyblivých (plovoucích) kurzů.

Témata, do kterých materiál patří