Finanční analýza a plánování - Přednáška 9

3. Pohledávky z obchodního styku

4. Finanční majetek.

5. Krátkodobé závazky.

Nejpoužívanější plánovací metody:

• Metoda procentních poměrů k tržbám.

• Metoda ukazatelů obratu.

Společné východisko obou metod jsou očekávané tržby v jednotlivých letech plánovacího období.

KONEC

ZÁKLADY FINANČNÍHO PLÁNOVÁNÍ PODNIKU.(Dokončení.)

ZNOVU SE VRÁTÍME K PLÁNOVÉ ROZVAZE:

ad3) PLÁNOVÁ ROZVAHA A POTŘEBA

DODATEČNÉHO EXTERNÍHO KAPITÁLU.

Plánová rozvaha→ plán aktiv+plán pasiv

Přístupy k tvorbě:

1. Jednodušší – výsledkem jsou hrubší odhady aktiv a pasiv v plánovacím období.

2. Složitější metody vyžadující speciální software.

V oblasti praxe podnikového plánování se používají

pouze jednodušší metody, kterými se budeme dále zabývat.

Plánování rozvahových položek závislých na tržbách.

Položky rozvahy závislé na tržbách:

1. Dlouhodobý hmotný majetek.

2. Oběžná aktiva

2.1 Zásoby

2.2. Pohledávky z obchodního styku

2.3. Finanční majetek.

3. Krátkodobé závazky.

Nejpoužívanější plánovací metody:

• Metoda procentních poměrů k tržbám. (Upravený minulý vývoj.)

• Metoda ukazatelů obratu. (Požadované hodnoty ukazatelů.)

Společné východisko obou metod jsou očekávané tržby v jednotlivých letech plánovacího období.

PLÁNOVÁNÍ OSTATNÍCH POLOŽEK ROZVAHY.

1. Upřesnění stálých aktiv.

Respektování investičních programů a plánu finančních investic, které jsou součástí plánu investic.

Respektovat je také nutno plán rozvoje vyčleňování – outsourcingu vybraných činností, které vede k dezinvesticím.

2. Stanovení dodatečného externího kapitálu.

Východisko → známe celková aktiva a tím i celková pasiva, t.zn.

potřebné zdroje financování pro každý rok plánovacího období .

Přírůstek aktiv = přírůstek pasiv

Krytí přírůstku pasiv: Interní zdroje + externí zdroje

Interní zdroje = Zadržená část zisku po zdanění.

Dodatečné externí zdroje = přírůstek pasiv - interní zdroje

Dodatečné ext. zdroje → problematika tempa růstu.

Rychlý růst → hrozby

Pomalý růst → hrozby

Trvalý – udržitelný růst → charakteristiky:

• Podnik dosáhl určité struktury vlastních a cizích zdrojů,

kterou chce udržovat.

• Uplatňuje určitou dividendovou politiku, kterou nechce

měnit.

• Nechce, nebo nemá možnost získat externí vlastní kapitál.

(emise akcií.)

• Má stabilní rentabilitu kapitálu.

• Chce se rozvíjet podle možností trhu.

Max. trvalý růst (růst tržeb) je dán růstem jeho vlastního kapitálu. (Z interních zdrojů.)

Volba tempa růstu → jeden z nejnáročnějších rozhodovacích procesů vrcholového manažera. Jako podpůrný prostředek slouží složité, softwarově vybavené modely, bohužel málo využívané v podnikové plánovací praxi. Je úzce spojen s možnostmi zabezpečení potřebných externích zdrojů.

Ad4) VOLBA FINANČNÍ STRUKTURY.