Finanční analýza a plánování - Přednáška 9

• Režijní mzdy → plán. počet režijních pracovníků, plán. roční prům. mzda

• Zdravotní pojištění a soc. zabezpečení → Odhad vývoje ročních % sazeb. (Z.P. 9%, S.Z. 26,25%).

• Ostatní složky indexový odhad na základě analýzy minulého vývoje.

Hlavní faktory:

• Vývoj technologií.

• Změny org. uspořádání – outsoucing.

• Vývoj postavení a síly odborů .

Odpisy:

Významná role zejména u výrobních podniků.

Sazby odpisů relativně stálé.

Faktory budoucí výše odpisů:

• Objem vyřazování a odprodeje stávajícího investičního majetku. (Snižování odpisů.)

• Plán investic podniku. (Růst odpisů.)

• Způsob financování investic.

Další provozní náklady:

• Daně a poplatky. (Silniční daň, daň z nemovitostí a.j.)

• Zůstatková cena prodaného inv. majetku.

• Tvorba zákonných a ostatních rezerv.

• Tvorba opravných položek do provozních nákladů.

• Ostatní provozní náklady. (Pokuty, penále.)

Postup určení: Opět analýza minulého vývoje a odborný odhad.

Finanční náklady:

Závislé na způsobu financování:

Navýšení akciového kapitálu. (Emisní náklady.)

Užití cizích zdrojů - dlouhodobé bankovní, nebo dodavatelské úvěry. (Nárůst úroků.)

Emise dluhopisů – emisní náklady, vyšší úroky.

Iterativní postup v souladu se zpracováním plán. rozvahy

Plánování hospodářského výsledku a daně z příjmu:

Základ daně z příjmu → korekce zisku před zdaněním.

- Přičitatelné položky → zvyšují zisk před zdaněním.

- Odčitatelné položky → snižují zisk před zdaněním.

- Odečty → daňové ztráty min. let, 10% pořízeného inv. majetku.

Zvážit možnosti uplatnění slev daně z příjmu. (Vyplácení dividend, pracovníci se ZPS .)

Odhad sazby daně z příjmů v plánovacím období a návrh rozdělení plánovaného hosp. výsledku → nedílná součást finančního plánu.

Dividendová politika:

Základem je rozhodnutí o rozdělení zisku po zdanění na dvě části:

1. Část, která bude zadržena v podniku.

2. Část, která se vyplatí v podobě dividend.

Soubor pravidel regulujících toto rozhodnutí chápeme jako dividendovou politiku.

Dva základní přístupy k tomuto rozhodnutí → dva základní typy dividendové politiky:

1. Přednostní zaměření na růst, nebo alespoň udržení určité úrovně dividend

2. Přednostní zaměření na využití zisku pro další rozvoj podniku, dividendy jsou reziduální veličinou.

ad3) PLÁNOVÁ ROZVAHA A POTŘEBA DODATEČNÉHO EXTERNÍHO KAPITÁLU.

Plánová rozvaha → plán aktiv + plán pasiv

Přístupy k tvorbě:

1. Jednodušší – výsledkem jsou hrubší odhady aktiv a pasiv

v plán. období.

2. Složitější metody vyžadující spec. software.

Dále pouze jednodušší metody.

Plánování rozvahových položek závislých na tržbách.

Položky rozvahy závislé na tržbách:

1. Dlouhodobý hmotný majetek.

2. Zásoby