Finance podniku - Tahák

Oceňování DM: *PC (CP+nákl.), *CP (cena, za kt. byl majetek koupen), *náklady (nebo jejich část), *reprodukční PC (cena, za kt. by se majetek pořídil v okamžiku oceňování). Oceňování zásob:*metoda průměrného ocenění , *metoda FIFO (first in – first out). Oceňování pohledávek: nom. hodnotou, hodnota pohledávek se v bilanci snižuje o rezervu na event. nedobytné pohl. Oceňování CP: cenou pořízení (včetně emisního ažia), v rozvinutých trž. ekonomikách se doporučuje používat skutečné PC, komb. s ostatními metodami. Obchodovatelné CP: tržní ceny platné ke dni sestavování výkazu. Základem těchto tržních cen je vždy souč.hodnota peněž.toků, kt. tyto CP přinesou

Oceňování obligací: základ tržní ceny obligace na sek. kap. trhu je závislý na diskontovaném ročním výnosu obligace a diskontované nom. ceně obligace splatné za stanovené období. Nutnost porovnat základ TC obligace se skutečnou TC obligace na kap. trhu. Pokud skutečná TC > základ TC, je obligace nadhodnocena a je vhodné ji prodávat. pokud skutečná TC<než základ TC, je obligace podhodnocena a je vhodné ji kupovat. Při rovnosti TC a jejího základu je obligace správně oceněna. C0 = ∑ U/(1+r)t + N/(1+r) n C0 -základ TC,U -roční úrokový výnos po zdanění,N -NH obligace,t - léta splatnosti,n -doba splatnosti,r -požadovaná míra výnosnosti (tržní úroková míra).

Oceňování prioritních akcií -protože nemají určitou lhůtu splatnosti, dividendové výnosy z priorit. akcií mají formu perpetuity. -základ TC prioritní akcie je závislý na jejím diskontovaném výnosu, kt. je stálý po neomezenou dobu. Cp=∑D/(1+r)t Cp-základ TC prioritní akcie, D-roční dividendový výnos po zdanění.

Oceňování kmen. akcií -jako u jiných CP, Základ ocenění spočívá opět v diskontování očekávaných peněžních toků, avšak: *očekávané výnosy z kmen. akcií jsou neurčité a je tedy obtížné předvídat jejich vývoj; *dividendy z kmen. akcií nejsou obvykle konst.; *očekávané výnosy z kmen. akcií mají dvojí formu -dividendy a kap. zisky (ztráty) plynoucí ze změn cen akcií během urč.období. Cp=∑Dt/(1+r)t, resp. stálý dividendový výnos Ck=D/r, zvyšující se dividendový výnos Ck=D/r-g

Hlavní faktory ovlivňující majetkovou strukturu: Technická náročnost výroby (ovlivňuje podíl DHM a DNM) Stupeň rozvinutosti peněžního a kap. trhu (ovlivňuje podíl fin. majetku dl. i krátk.) Konkrétní ek. situace podniku a orientace hospodářské politiky

Finanční struktura podniku (kapitálová) -představuje strukturu podnikového kapitálu, ze kterého je financován jeho majetek. Je zachycena v pasívech rozvahy. -Jde o strukturu stálých pasív podniku. Kap. struktura podniku je pouze částí jeho fin. struktury. Kapitál z makro 3 výrobní faktory: práce, půda, kapitál *Kapitál reálný/věcný (stroje, zařízení, budovy); *Kapitál nominální/peněžní (hotové peníze, zaknihované peníze, substituty peněz). Kapitál z mikro hlediska Pohled bilanční - z tohoto pohledu je kapitál (pasivní strana rozvahy) „abstraktní sumou hodnoty majetku, nebo-li též zdrojem financování majetku“.