Finance podniku - Tahák

*vyhledávání invest. příležitostí,*prognózování směrů v oblasti vývoje a výroby invest. zařízení používaných podnikem, včetně cen. a náklad. aspektů,*odhad vývoje inovací u konkurence a odhad požadavků zákazníků,*stanovení invest. strategie podniku z hlediska výnosů, rizika a likvidity,*stanovení fin. kritérií pro hodnocení ekon. efektivnosti invest. záměrů,výběr invest. projektů, které budou zařazeny do invest. plánu.

Investiční rozhodování → nutnost variantního přístupu! Postup hodnocení variant:1.Hodnocení vlivu na konkurenční schopnost.2.Časové hodnocení realizace a působení jednotlivých variant. 3.Vliv na zvýšení úzkých profilů kapacity.4.Vliv na řešení sociálních a ekologických problémů .5.Hodnocení fin. kriterií efektivnosti, včetně zohlednění rizik.

Procesy kap. plánování, invest. rozhodování a dl. financování zahrnují:

1. Určení kap. výdajů na invest. akce (dle roků vzniku a celkem za dobu realizace akce). 2. Určení budoucích peněž. příjmů z invest. akce (dle roků vzniku a celkem za všechny roky ek. životnosti projektu). 3. Sestavení průběhu peněž. toků v jednotl. letech s uvažováním vlivu inflace (příjmy +,výdaje –CF). 4. Určení průměrné míry nákladů na kap. p.a. (podnik. diskontní míry), případně požadované roční míry výnosnosti dané akce. Podnik. diskontní míra musí zahrnovat riziko daného projektu a inflaci. 5.Výpočet SH kap. výdajů na akci a očekávaných peněžních příjmů z investice. 6.Použití metod hodnocení projektu fin. ukazateli, porovnání variant projektu a výběr nejvýhodnější varianty.7.Rozhodnutí o optimální struktuře dl. financování příslušného invest. projektu

Kapitálové plánování

Predikce peněžních toků z investice musí respektovat následující principy:

*peněžní toky by měly vycházet z přírůstkových hodnot;*odpisy fix. majetku jsou nepeněžní náklad a nemohou být proto zahrnovány do peněž. výdajů na provoz investice,*peněžní toky by měly zohledňovat existenci zdanění,*do kalkulace peněž. toků by měly být zahrnuty i veškeré nepřímé důsledky investování (např. růst oběžného majetk),*„utopené náklady“ (sunk cost), =náklady spojené se zákl. výzkumem, kt. nemusí přímo souviset s daným projektem, by neměly být do kap. výdajů zahrnovány,*peněžní toky z investic by měly zahrnovat alternativní náklady (náklady ušlé příležitosti),*v peněž. tocích je potřebné zohlednit i míru inflace,*úroky, vyvolané financování projektu pomocí úvěrů či emise dluhopisů by neměly být brány v úvahu při stanovení peněžních příjmů z investice.

Kapitálové výdaje na hmotnou investiční akci (K)

-jsou očekávané peněžní výdaje, kt. vyvolávají očekávané peněžní příjmy po dobu delší než jeden rok.

PC DM (tj. cena, za kterou byl majetek pořízen a náklady s jeho pořízením související) + výdaje na trvalé zvýšení OM v souvislosti s provozem pořízeného majetku + výdaje spojené s prodejem a likvidací nahrazovaného DM