Finance podniku - Tahák

Sestavování výkazu CF: přímou metodou, kdy se částky cash flow zjišťují jako celk. sumy všech příjmů produkujících fondy a celk. sumy všech výdajů spotřebovávajících fondy, nepřímou metodou, která vychází z provozního zisku, který je upraven o ty výnosy a náklady, které se netýkají pohybu prostředků v průběhu období (např. odpisy).

Uplatnění CF *při rozpočtování peněžních příjmů a výdajů podniku, hodnocení investičních projektů a v řadě dalších výpočtů. *Podle účelu použití se částečně mění i obsahová náplň CF. Např. při zjišťování CF z určité investice se berou v úvahu jen základní druhy peněžních příjmů a výdajů souvisejících s danou investicí (a ne tedy celkové CF podniku), přitom se budoucí CF upravuje o vliv očekávané inflace, možného rizika, příp. jiných vlivů. *hodnocení schopnosti podniku vytvářet peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty z provozních, investičních a finančních příjmů. *hodnocení potřeby podniku v užití fin. prostředků a peněžních ekvivalentů na provozní, investiční a fin. výdaje.

Metody výpočtu CF *Provozní oblast: Zdroje: čistý zisk nebo ztráta z běžné činnosti (+,-); Odpisy (+); snížení nebo zvýšení pohledávek (+,-); Užití: zvýšení nebo snížení zásob (-,+); snížení nebo zvýšení závazků vůči dodavatelům (-,+).Čistý peněžní tok z provozní činnosti: (+,-)

*Investiční oblast:Výnosy z prodeje fixních aktiv (+);Přírůstek (nákup) fixních aktiv (-); Cash-flow z investiční činnosti: (-,+)

*Finanční oblast: Zvýšení,snížení dlouhodobých popř. krátkodobých závazků (+,-); Vydání nových obligací (+);Splátky a výkup obligací (-); Emise akcií (+);Vyplacení dividend,nebo podílů na zisku (-). Cash-flow z fin. činnosti: (-,+)_Cash-flow celkem: (+,-) Stav peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů na konci období:

Jak zvyšovat CF? *přesvědčit zákazníky (např. slevami cen), aby platili dříve, *prodat pohledávky faktoringovým společnostem, *svým dodavatelům platit později (nenaruší-li to naše obchodní styky, etiku podnikání), *pokusit se zvýšit ceny našich výrobků a služeb, popř. celkové výnosy využitím vztahu mezi prodaným množstvím a cenou, *snížit režijní náklady a platby za ně, *omezovat zásoby, *pokusit se omezit sezónní výkyvy poptávky, *založit vnitropodnikovou banku, do které se převádějí výplaty a volné peněžní zdroje, *pokusit se o získání dalšího úvěru, popř. o převedení krátkodobého úvěru na úvěr dlouhodobý.

Poměrové ukazatele obsahující CF Rentabilita tržeb(z CF) = Provozní CF/Tržby, Výnosnost vlož. prostř.(z CF) = Provozní CF/ Aktiva celkem, Úrokové krytí(z CF) = Provozní CF/ Nákladové úroky, Úvěrová způsobilost(z CF) = Cizí zdroje/ Provozní CF

Problémy kap. plánování, invest. rozhodování a dl. financování (capital budgeting, long-term financing):