Makroekonomie 2 RMAKP - 100 otázek a odpovědí 2009

• reálná depreciace měny zvyšuje čistý vývoz

• reálná apreciace měny snižuje čistý vývoz

• k reálné apreciaci a depreciaci nedochází pouze změnami nominálních měnových kurzů, ale i změnami cen zahraničního a domácího zboží a služeb

• Hodnota vývozu a dovozu závisí na cenové elasticitě poptávky po vývozním a dovozním zboží.

• Je-li poptávka po vývozním (dovozním) zboží neelastická (< 1), snížení ceny vede k růstu objemu vývozu, ale peněžní hodnota vývozu se sníží.

• Marshall-Lernerova podmínka - Depreciace měny povede ke zvýšení hodnoty čistého vývozu jen tehdy, když je součet elasticit vývozu a dovozu > 1.

• součet elasticit < 1 → depreciace povede ke snížení čistého vývozu

• součet elasticit = 1 → depreciace nezmění čistý vývoz

• V dlouhém období je tato podmínka téměř vždy splněna.

1. Vysvětlete pojmy peněžní báze, peněžní zásoba a peněžní multiplikátor.

• peněžní zásoba = nominální hodnota peněz v ekonomice, nabídka peněz

• z peněžní báze, prostřednictvím multiplikačního procesu tvorby vkladů vzniká peněžní zásoba M=suma oběživa a bankovních vkladů = Cr + D (vklady)

• spolu s Md vytváří rovnováhu na peněžním trhu … Ms = Md (Y,r)

• úzké pojetí peněžní zásoby = agregát M1 – oběživo a vklady na účtech

• široké pojetí peněžní zásoby = agregát M2 – M1a vklady na termínovaných účtech

• peněžní báze … MB = Cr + R ..(suma oběživa Cr a bankovních rezerv R = peněžní báze MB)

• bankovní rezervy – bankovky a mince držené bankami, vklady komerčních bank u CB

• označuje nejlikvidnější formy peněz (mince, bankovky v oběhu, rezervy komerčních bank u CB

• dříve oběživo tvořilo 95 % báze, dnes je to méně než polovina

• peněžní multiplikátor = (cr + 1) / (cr + rr) … (poměr peněžní zásoby a peněžní báze)

• cr = Cr/D = podíl oběživa na vkladech , rr = míra bankovních rezerv

• čím menší je míra bankovních rezerv rr a podíl držby oběživa, tím vyšší je multiplikátor

• v případě, že by byl multiplikátor přesný, CB by mohla přesně regulovat peněžní zásobu… jenže je nepřesný a proto CB využívá k regulaci peněžní zásoby především operace na volném trhu

• To znamená přírůstek peněžní báze vyvolá x krát (výsledek) větší přírůstek peněžní zásoby

1. Vysvětlete a zakreslete transmisní mechanismus.

Převádí zvýšení peněžní zásoby do zvýšení poptávky po penězích

1. fáze

• zvýšení peněžní zásoby vyvolá nerovnováhu na trhu peněz – skutečné peněžní zůstatky jsou vyšší než poptávané peněžní zůstatky

• za přebytečné peněžní zůstatky jsou nakupována nepeněžní aktiva (např. dluhopisy)

• díky tomu roste poptávka po těchto aktivech

(Příklad: CB nakoupí od komerční banky vládní dluhopisy za 1 mld. Kč.)

• 2. Fáze

• vzniká nerovnováha na trhu nepeněžních aktiv (dluhopisů)

• přebytečná poptávka po aktivech zvyšuje jejich tržní ceny, tím snižuje jejich míru výnosu

• očekávaná míra výnosu rE = RE / P (RE- očekávaný výnos aktiv)

• → nerovnováha na trhu peněz se přelévá na trh aktiv

• roste tržní cena aktiv a tím klesá jejich úroková míra (míra výnosu aktiva

• pokles úrokové míry dluhopisů → ↓úrokové míry z bankovních úvěrů

• všeobecný pokles úrokových měr