Cenné papíry kapitálového trhu

- 1531 - v Antverpách (Belgie) vybudována první burzovní budova

- předmětem burzovních obchodů byly směnky a mince

II. druhé období - začíná rokem 1531 a končí založením amsterdamské burzy v roce 1631

- burzy se rozšiřují ve Francii, Anglii, Německu

- začíná se kromě cenných papírů obchodovat i se zbožím

III. třetí období - začátek vzniku moderních burz je spojeno s amsterdamskou burzou, která začíná používat techniky moderních obchodů a burzovní spekulace

- rozvíjí se nový druh cenných papírů → akcie a dluhopisy

- ve 20. století klesá význam lokálních burz a vzrůstá význam velkých mezinárodních burz

- v průběhu 70. a 80. let 20. století vznikají v souvislosti s růstem nestability finančních trhů nové finanční instrumenty (deriváty)

- přelom z 20. na 21. století je spojen s globalizací kapitálových trhů

- druhy burz:

- burzy cenných papírů, devizové, komoditní, lodního prostoru

- nejvýznamnější burzy v ČR:

- Burza cenných papírů Praha, a. s.

- Plodinová burza Brno

- Komoditní burza Praha

- Českomoravská komoditní burza Kladno

Burza cenných papírů Praha, a. s.

= právnická osoba, která organizuje trh s investičními nástroji pro osoby oprávněné uzavírat burzovní obchody

- její činnost je upravena v zákoně o podnikání na kapitálovém trhu

- členem burzy se může stát obchodník s cennými papíry nebo zahraniční společnost s povolením k poskytování investičních služeb, pokud splní podmínky stanovené burzovními pravidly a zaplatí poplatek za udělení členství

- orgány burzy:

- vrcholný orgán - valná hromada → schvaluje řád burzovního rozhodčího soudu

- burzovní rozhodčí soud řeší spory vzniklé v rámci burzovních obchodů

- statutární orgán - burzovní komora → plní funkci představenstva, schvaluje burzovní pravidla, jmenuje a odvolává generálního ředitele burzy, rozhoduje o členství na burze

- k výkonu své funkce může vytvářet burzovní výbory (např. výbor pro členské otázky, výbor pro kótaci, výbor pro burzovní obchody)

- účastníkem burzovních obchodů může být člen burzy, ČNB, ČR a ostatní subjekty, pokud jim to umožňují burzovní pravidla

- burzovní obchodníci:

I. “býci” - prodávají až kurz poroste a kupují hned → spekulují na vzestupu kurzu

II. “medvědi” - prodávají až kurz klesne a kupují až bude kurz klesat → spekulují na poklesu kurzu

- organizace trhu:

a) regulovaný trh:

- k obchodování s akciemi byly vytvořeny trhy Prime a Standard

- k obchodování s dluhopisy byly vytvořeny trhy státních a municipálních dluhopisů

- cenný papír se může zúčastnit burzovních obchodů na regulovaném trhu, pokud projde

tzv. kótací → proces hodnocení cenného papíru a emitenta

b) neregulovaný trh:

- je reprezentován trhem Start

- trh Start je určený pro emitenty, kteří chtějí, aby jejich cenné papíry byly obchodovatelné na burze