Cenné papíry kapitálového trhu

Maturitní otázka č. 14

CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU

1. Cenné papíry kapitálového trhu - pojem, členění, právní úprava.

2. Cenné papíry úvěrové - základní charakteristika, druhy.

3. Cenné papíry majetkové - základní charakteristika, druhy.

4. Podílové fondy, kolektivní investování.

5. Burza.

- jejich doba splatnosti je delší než 1 rok → dlouhodobé cenné papíry

1) Úvěrové cenné papíry

- jsou založeny na úvěrovém principu

- investor je nakupuje s podmínkou, že za určitou dobu mu emitent splatí dlužnou částku včetně úroků

- emitent je vydává za účelem obstarání kapitálu

Dluhopisy

- právní úprava je obsažena v zákoně o dluhopisech

- práva:

I. právo na splacení dlužné částky

II. právo na výnos

- podoba:

I. listinná

II. zaknihovaná

- forma - cenný papír na řad

- části dluhopisu:

a) plášť - obsahuje základní informace o cenném papíru

- informace:

- údaje o emitentovi

- název

- číselné označení (ISIN)

- nominální hodnota

- způsob výplaty nominální hodnoty a výnosu

- prohlášení emitenta, že se zavazuje splatit dlužnou částku

- datum emise

- podpisový arch

b) kupónový arch - obsahuje tzv. kupóny, umožňující uplatnit právo na výnos z dluhopisu

- jsou na něm uvedeny zejména termíny výplaty úroků a způsob jejich stanovení

- podmínkou emise je vydání tzv. emisních podmínek

- emisní podmínky vymezují práva a povinnosti emitenta a vlastníka dluhopisů

- podobné informace obsahuje i tzv. prospekt dluhopisu (jeho součástí je i vzorový výtisk cenného papíru a uvedení tiskárny, která má cenné papíry tisknout)

- emitent musí ze zákona vést seznam vlastníků listinných dluhopisů

- seznam vlastníků zaknihovaných dluhopisů vede osoba, která je oprávněna k vedení evidence zaknihovaných cenných papírů

- členění dluhopisů:

a) z hlediska emitenta:

I. státní - emituje je stát v případě deficitu státního rozpočtu

- vydává je Ministerstvo financí nebo ČNB, která jimi může realizovat monetární politiku

- např. povodňové dluhopisy

II. komunální - emitují je obce

III. podnikové - emitují je podniky

IV. bankovní - emitují je banky

b) z hlediska výnosů:

I. s pevným úrokem - úrok je stabilní po celou dobu splatnosti

II. s pohyblivým úrokem - úrok se stanoví v závislosti na aktuální úrokové sazbě na kapitálovém trhu (např. sazba PRIBOR) nebo v závislosti na míře inflace (indexované obligace)

III. neúročené (s nulovým kupónem, s hlubokým disážiem, zero-bondy) - výnos se stanoví jako rozdíl mezi vyšší nominální hodnotou a nižším emisním kurzem

IV. ziskové - výnos je závislý na zisku

V. prémiové - výnos se stanoví jako prémie

● kurz = cena cenného papíru

● indexace = příjmy se přizpůsobují inflaci (např. starobní důchody)

c) z hlediska zákona o dluhopisech:

I. vyměnitelné (směnitelné, opční) - je s nimi spojeno právo výměny za jiný dluhopis nebo akcii u téhož emitenta (součástí je tzv. opční list) → firmy, které vědí, že bude zájem o jejich akcie