Finance přednášky

Shromažďují a zpracovávají všechny relevantní informace

Poskytují institucionální a organizační rámec pro obchodování s finančními dokumenty (cennými papíry): burzy, mimoburzovní trhy -umožňují aktivní investice a tvorbu úspor

Obchodování s finančními dokumenty umožňuje redistribuci rizika mezi ekonomické subjekty

Obchodování s finančními dokumenty vede ke stanovení rovnovážné tržní ceny: signalizace požadované alokace prostředků

Poskytují likviditu: účastníkům umožňují prodat finanční aktiva a získat hotovostní prostředky

Omezují transakční náklady: vyhledávací náklady, informační náklady

Členění finančních trhů:Předmět obchodování Způsob organizace Lhůta splatnosti obchodovaných finančních dokumentů Emise nových nebo obchodování s již vydanými dokumenty Povinnost zveřejňovat informace o obchodování

Klasifikace podle předmětu obchodování:Trhy akciové Trhy dluhopisové Trhy devizové Trhy derivátové Trhy komoditní

(8., 9. Snímky grafy)

Komoditní trhy:K finančním trhům řadíme jen trh se zlatem a drahými kovy Hlavní centrum v Londýně

Devízový trh:Trh typu OTC – bez jednotného specifického umístění Několik důležitých obchodních center Denní objem 3,98 bilionu USD: nárůst ze 100 miliard USD v 80. letech

Obchodování 24 hodin denně v důsledku globálního charakteru trhu: FX market never sleeps

Většina obchodů přes telefon, elektronické obchodní systémy, SWIFT, … Většina obchodů na wholesale market (95 %)

(11.-13. tabulky)

Klasifikace finančních trhů podle doby splatnosti obchodovaných dokumentů:Peněžní trh (doba splatnosti nepřesahuje 1 rok): -státní pokladniční poukázky -peníze -krátkodobé dluhopisy -depozitní certifikáty -obchodní papíry

Kapitálový trh (doba splatnosti přesahuje 1 rok nebo bez splatnosti): -akcie -dluhopisy -depozitní stvrzenky

Která splatnost rozhoduje:Na kterém trhu se bude obchodovat dluhopis, který byl vydán 10. září 2000 se splatností 10 let?

-podle celkové splatnosti na kapitálovém -podle zbývající splatnosti na peněžním (co je správně?)

Další členění finančních trhů:Podle realizace primárních emisí: primární trh – realizace prvotní prodeje nově emitovaných finančních dokumentů (emitent získává finanční zdroje) -sekundární trh – obchody s již dříve vydanými dokumenty (finanční zdroje nezískává emitent, ale prodávající)

Podle povinnosti zveřejňovat informace: veřejný trh - organizátor trhu má povinnost zveřejňovat informace o obchodování (kurzy, objemy, …) -neveřejný trh - organizátor nemusí zveřejňovat informace (nelze v Česku zakládat)

Podle termínu uzavření a vypořádání obchodu-trh promptní – uzavření i vypořádání obchodu probíhá okamžitě -trh veřejný – uzavření obchodu nyní, vypořádání posunuto k určitému datu v budoucnosti

Operace na finančních trhu:Investice: dlouhodobý záměr