Finance přednášky

Do stvrzenek konvertována pouze část emitovaných akcií firmy

(34.-36. Snímek grafy)

Podílové listy:Představuje podíl podílníka na majetku : v podílovém fondu

Vydáván při vložení peněz do podílového fondu podle

Cena podílového listu stanovována podle aktuální hodnoty vlastního jmění fondu

Podílový list otevřeného podílového fondu: lze kdykoliv prodat zpět investiční společnosti spravující fond

Podílový list uzavřeného podílového fondu: nutno prodat na kapitálovém trhu

Dlužnické cenné papíry a finanční deriváty

Princip dluhopisu (obligace):Vydáván za účelem získání cizích zdrojů Emitován na určitou dobu Majiteli přináší kupónový výnos Emitent v den splatnosti odkupuje dluhopis zpět

Peněžní toky spojené s dluhopisem:-emise dluhopisu => nominální hodnota od prvního majitele emitentovi -život dluhopisu => kupónové platby od emitenta aktuálnímu majiteli -splatnost dluhopisu => nominální hodnota od emitenta poslednímu majiteli

Postupně umořovaný dluhopis (amortizing bond): Postupné umořování jistiny Kupónová platba pouze z nesplacené části jistiny

PAR=5000, c=10 %, n=5 let

rok splátka PAR kupón.platba zůstatek PAR

1 1000 500 4000

2 1000 400 3000

3 1000 300 2000

4 1000 200 1000

5 1000 100 0

Členění dluhopisů podle typu kupónu:Dluhopis s pevným (fixním) kupónem: stejná kupónová sazba po celou dobu života obligace

Dluhopis s pohyblivým kupónem: Floating Rate Notes (FRN) -kupónová sazba se mění -obvykle navázána na referenční sazbu (PRIBOR)

Dluhopis s nulovým kupónem (zerobond): dluhopis nepřináší kupónový výnos -emisní cena nižší než nominální hodnota

Alikvótní úrokový výnos:Zohledňuje narůstající podíl následující kupónové platby při časovém postupu k datu výplaty kupónu

AÚV se počítá pro každý den

V případě prodeje obligace musí být AÚV uhrazen původnímu majiteli novým majitelem

Pro výpočet se používá aproximace 30/360

(9. snímek graf)

Členěné dluhopisů podle typu kupónu:Hybridní dluhopisy: kombinace pevného a plovoucího výnosu -resetovací dluhopisy (v určitých termínech úprava kupónu, aby se tržní cena vrátila na úroveň nominální)

Ziskové dluhopisy (income bonds): výnos navázán na hospodářské výsledky emitenta

Indexové dluhopisy: výnos navázán na vývoj podkladového aktiva (inflace, indexy akciových trhů)

Členění dluhopisů podle země původu:Euroobligace: emitovány v klíčových světových měnách a prodávány na kapitálových trzích třetích zemí Světová banka vydá euroobligace v JPY, které se obchodují v Londýně

Zahraniční obligace: emitovány na zahraničním kapitálovém trhu v měně dané zahraniční země Deutsche bank vydá obligace v USD, které se obchodují na burze v New Yorku

Duální dluhopisy: nominální hodnota a kupónové platby jsou v jiné měně

Dluhopisy s vazbou na akcie emitenta:Konvertibilní dluhopis: majitel má právo přeměnit dluhopis na přesný počet akcií emitenta -emitovány menšími firmami s očekávaným dynamickým růstem