Finance přednášky

Výnosy státních cenných papírů

Úrokové sazby centrální banky:Specifické postavení na finančním trhu i v rámci celé ekonomiky

Jejich výše určována přímo rozhodnutím centrální banky nikoliv nabídkou a poptávkou

Jejich výše a změny ovlivňují i výši a vývoj ostatních úrokových sazeb

Základní sazby centrální banky: repo sazba, diskontní sazba, lombardní sazba

Repo sazba:Klíčová úroková sazba centrální banky ČNB používá 2T repo sazbu Aktuální výše: 0,05 % p.a.

Uplatnění při repo operacích : platná 2T repo sazba slouží jako maximální úroveň -banky nabízejí v repo tendru individuální úrokové sazby a jsou uspokojeny podle výhodnosti pro centrální banku

(5. snímek- aktuální repo tendry)

Diskontní sazba:Nejnižší ze sazeb centrální banky Představuje dolní mez pro úrokové sazby na peněžním trhu, aktuální výše: 0,05 % p.a.

Uplatnění u depozitní facility : vklady komerčních bank u ČNB přes noc (O/N) bez zajištění, minimální výše vkladu 10 mil. CZK

Lombardní sazba:Nejvyšší ze sazeb centrální banky Představuje horní mez pro úrokové sazby na peněžním trhu, aktuální výše: 0,25 % p.a.

Uplatnění u marginální zápůjční facility : možnost pro komerční banky vypůjčit si přes noc prostředky od ČNB, minimální výše úvěru 10 mil. CZK, bankami využíváno minimálně

Lombardní úvěr: Krátkodobý provozní úvěr na překonání nedostatku likvidních prostředků Jako zástava slouží cenné papíry uvedené na lombardním listu Pokles významu lombardních úvěrů s rozvojem repo operací Poskytován i ve formě klientských úvěrů komerčními bankami ve výši 2/3 – 3/4 hodnoty zastavených cenných papírů

(9. – 13. grafy)

Úrokové sazby komerčních bank: Přímý dopad na klienty bank Jejich výše odráží úroveň úrokových sazeb centrální banky a úrokových sazeb na peněžním trhu Vyskytují se v mnoha rozdílných variantách (splatnost, frekvence úročení, fixace, …)

Základní typy úrokových sazeb:základní (referenční) úroková sazba banky -úroková sazba na vklady -úroková sazba na úvěry

Základní sazba banky:Klíčová sazba každé komerční banky, od níž se odvíjí výše všech ostatních sazeb Umožňuje bance pokrýt náklady a zároveň získat dostatečný objem depozit Výše se odvíjí od úrovně krátkodobých sazeb v ekonomice Úrokové sazby na vklady nižší a úrokové sazby na úvěry vyšší než základní úroková sazba

Úroková sazba na vklady: Obvykle vyhlašována v úrokovém lístku banky

Častěji používaná standardizovaná sazba zohledňující objem depozita a dobu splatnosti: sazba roste s výší vkladu i dobou splatnosti

Významným klientům nebo v případě velmi vysokých vkladů stanovována sazba individuálně Úrokové sazby na běžném účtu velmi nízké či nulové

(17.-19. grafy)

Úroková sazba na úvěry:Stanovována individuálně pro každý úvěrový případ Banka vyhlašuje pouze minimální sazby Tvořena základní sazbou a přirážkou