Finance přednášky

Nástroje měn.pol.ČNB: Operace na volném trhu- hlavní nástroj MP, usměrňují úrokové sazby v ekonomice -repo operace (ČNB přijímá od bank přebytečnou likviditu a předává dohodnuté cenné papíry / (CB přijme přebytek peněz od kom.bank, předá jim krátkodobé cenné papíry a po 14 dnech si to vymění, ale CB vrací s úroky kom.bankám- úroky se počítají na základě repo sazby)

Automatické facility- ukládání či poskytování likvidity přes noc (některé CB zavádějí negativní, neboli záporné úrokové sazby->Proč? Tím pádem si kom.banka uloží na noc peníze u CB a ještě za to zaplatí-> CB se snaží rozproudit ekonomiku, aby se dodržela 2%míra inflace->tak zavedou negativní sazbu, aby si kom.banky neukládaly peníze, ale aby je půjčovali lidem a firmám=aby se peníze točily) (Poznámka- deflace=ceny klesají=záporná inflace)Povinné minimální rezervy- všechny banky mají uloženy u centrální banky

Aktuální nast.nástrojů měn.pol.ČNB: ->aktuální sazby ČNB (2T=2týdenní repo sazba 0,05%-je historicky nejnižší, říká se tomu „technická nula,“ protože kdyby dali 0, jako takovou, dlužníkům by se nemohly vypočítat žádné poplatky)

Typy měnové politiky: Expanzivní měnová politika-zvyšování tempa růstu peněžní zásoby -snižování úrokových sazeb -podpora ekonomického růstu a zvýšení inflace (V současnosti ji dělá skoro každá CB, protože inflace je velice nízká a ekonomiky trápí pokles ekon.růstu)

Restriktivní měnová politika-zpomalení tempa růstu peněžní zásoby příp. pokles peněžní zásoby -zvyšování úrokových sazeb -snížení inflace a zpomalení ekonomického růstu

Měnová politika podle pravidla-trvalé platné zásady provádění měnové politiky bez ohledu na aktuální ekonomický vývoj -zlaté pravidlo měnové politiky -Taylorovo pravidlo (CB se neohlížela na ekon.situaci-> 70.-80.Německo, starali se o své cíle bez ohledu na inflaci)

Měnová politika diskrečních zásahů-zpomalení tempa růstu peněžní zásoby příp. pokles peněžní zásoby -zvyšování úrokových sazeb -snížení inflace a zpomalení ekonomického růstu (CB aktivně sledovala ekon.vývoj= přizpůsobovala se ekonomice, prováděli tzv.“fine tuning“-jemné dolaďování)

(Dnes CB přemýšlejí pragmaticky, mají své cíle)

Historie měn.pol.: 70. – 80. léta 20. Století-velmi ovlivněno monetarismem-aplikace standardního řetězce: nástroje MP -> operativní kritérium -> zprostředkující cíl -> konečný cíl (-> peněžní multiplikátor) -nástroje MP ->měnová báze (součet oběživa a rezerv, možnost regulace přímo)-> peněžní zásoba -> inflace (říkalo to, že množství peněz v ekonomice ovlivní inflaci)

(hlavně se snažili o snížení inflace, používali pen.agregáty M0,M1,M2,M3, mělo to úspěch, ale v 80.letech se výkon měn.politiky začal stěžovat, protože se začaly objevovat peníze na které banka nedosáhla, nemohla je ovládat-lidi dávali peníze do fondů…-> takže problémy s řízením inflace zač.znovu)