Finance přednášky
Níže je uveden pouze náhled materiálu. Kliknutím na tlačítko 'Stáhnout soubor' stáhnete kompletní formátovaný materiál ve formátu DOC.
Opční dluhopis (warrant): majitel má právo koupit v budoucnu za pevně stanovenou cenu určitý počet akcií emitenta, obsahuje opční list, součást dluhopisu -oddělen a obchodován samostatně = warrant
Členění dluhopisů podle emitenta:Státní- emitent: Ministerstvo financí -státní pokladniční poukázky, státní dluhopisy
Komunální: emitent: obce, města, kraje
Firemní- emitent: firmy -různé stupně rizikovosti
Bankovní: emitent: banky -hypotéční zástavní listy
Státní pokladniční poukázky:Nejlikvidnější a nejbezpečnější cenný papír na finančním trhu Krátkodobá splatnost (několik měsíců) Pokrytí krátkodobého nesouladu rozpočtových příjmů a výdajů Určen pro institucionální investory (banky) Prodej v aukcích organizovaných ČNB Bez kupónového výnosu, emisní cena nižší než nominální hodnota V Česku dříve i poukázky ČNB (pro potřeby měnové politiky)
Státní dluhopisy:Nejbezpečnější typ dluhopisu
Dlouhodobý cenný papír (splatnost až 30 let)
Vysoké objemy obchodů – velmi likvidní cenný papír
Stát emituje státní obligace s cílem opatřit si dlouhodobý úvěr
Důvody emise: deficit rozpočtu, přírodní katastrofy, výstavba infrastruktury, …
Prodej přímým účastníkům formou aukcí
Státní dluhopisy v Česku: Nominální hodnota 10.000 Kč Různé doby splatnosti (3,5,10,15 let)
Komunální dluhopisy:Emitent město, obec, kraj případně banka, která ze získaných prostředků poskytne municipalitě úvěr
Za nesplacené dluhopisy ručí emitent celým svým majetkem
Vydávány s cílem financovat investiční akce a programy
Většina komunálních dluhopisů vypověditelná
Otázka regulace zadlužení obcí
Hypoteční zástavní list:Emitován bankou s hypotéční licencí Výtěžek emise použit na poskytování hypotéčních úvěrů Jmenovitá hodnota HZL, včetně úroků, je plně kryta pohledávkami z hypotéčních zástavních úvěrů Kupónové platby byly do konce roku 2007 osvobozeny od daně
Možnost investice pro drobné investory: nominální hodnota většinou 10000 Kč -koupě na primárním i sekundárním trhu
Podnikové (korporátní) dluhopisy:Nejpočetnější typ dluhopisů Podniky emitují dluhopisy s cílem získat finanční prostředky pro svou podnikatelskou činnost nebo investiční akce
Rozdílná rizikovost podle kvality emitenta: hodnocení kvality pomocí ratingu
Prašivé obligace (junk bonds): obligace s nižším ratingem -spekulativní charakter (vysoký výnos spojený s vysokým rizikem) -vysoký podíl krachů emitentů
(22.-24. snímky grafy)
Obchodní papíry:Soukromý dlužnický cenný papír s krátkodobou splatností (do 9 měsíců) Emitovány zejména velkými a silnými firmami jako alternativa vůči úvěrům Cílem je získat prostředky pro financování zásob nebo řízení pracovního kapitálu Nevýhoda nízké likvidity a absence sekundárního trhu odstraněna v 60. letech 20. století