Finance velké otázky na test
Níže je uveden pouze náhled materiálu. Kliknutím na tlačítko 'Stáhnout soubor' stáhnete kompletní formátovaný materiál ve formátu DOC.
Jaké znáte druhy státních CP, jaké jsou výhody a nevýhody jejich držby a možnosti jejich zíkání.
Obligace (bond) - dlužnickým CP, se splatností obvykle delší než jeden rok. Skládá se z pláště (vlastní dlužnický úpis, údaje o emisi obligace, emitentovi, měně, nominální hodnotě, splatnosti) a kuponového archu (soubor kupónů sloužících k výplatě kupónového výnosu). Emitent sleduje vydáním obligace cíl získat peněžní prostředky na delší dobu s tím, že chce mít jistotu, že věřitel od závazku v jeho průběhu neustoupí. Z hlediska převoditelnosti může být obligace emitována na jméno, na majitele i na řad.
Emitovány jsou většinou bez záruky, mohou být emitovány i obligace se zárukou, či garancí -běžné jsou garance státních institucí, municipalit a za prvotřídní jsou považovány CP garantované státem-
Dlužnické finanční dokumenty můžeme dělit z hlediska emitenta na
soukromé a státní.
Státní dluhopisy jsou emitovány vládou nebo jejími institucemi. resp. municipalitami. Úrokové platby se vyplácejí z rozpočtu emitenta. Jedná se o nejbezpečnější CP, protože je prakticky vyloučena platební neschopnost státu jako celku.
Státní obligace – dlouhodobé státní CP. Stát (v ČR MF ČR) emituje státní obligace s cílem opatřit pro stát dlouhodobý úvěr - doba splatnosti je až 30 let.. Státní CP jsou ve většině zemí emitovány na všech
úrovních, tj. na úrovni federace, států nebo municipalit. Na pražské burze tvoří obchod se státními obligacemi rozhodující část obchodů, v USA jsou obligace federální vlády nejvíce obchodované obligace. Emise státních dluhopisů úzce souvisí s vývojem státního rozpočtu a záměry hospodářské politiky vlády, důvodem emise je deficit státního rozpočtu, přírodní katestrofy, výstavba infrastruktury… Jsou velice likvidní (vysoké objemy obchodů) a bezpečné – výnos je tedy relativně nízký. Dluhopisy jsou nabízeny většinou formou aukce.
Státní obligace v ČR - nominální hodnota 10.000 Kč. Různé splatnosti (3, 5, 10, 15 let)
státní pokladniční poukázky - jedná se o nejznámější státní dlužní dokument s krádkodobou splatností (několik měsiců). V ČR mohou být v současnosti emitovány MF, ČNB a FNM. Slouží především ke krytí přechodných, krátkodobých schodků státního rozpočtu – nesoulad rozpočtových příjmů a výdajů. Obvykle se prodávají s diskontem, emisní cena je nižší než nominální. Určen institucionálním investorům (banky). Pokladniční poukázky jsou i významným regulativním nástrojem hospodářské politiky (vláda má možnost ovlivňovat peněžní zásobu). Jsou nejlikvidnějším a z hlediska splatnosti nejbezpečnějším dokumentem na finančním trhu. Dříve i poukázky ČNB - pro potřeby měnové politiky. První aukce státních pokladničních poukázek proběhla v únoru 1992. Vlastní aukce státních pokladničních poukázek se uskutečňuje prostřednictvím holandské a americké aukce.