PŘEDNÁŠKY mezinárodní instituce Marková

• výhody směnitelnosti

• zvýšení důvěryhodnosti země na mezinárodních finančních trzích,

• větší prostor pro efektivní alokaci kapitálu a vyšší šance pro zhodnocení

• snižování nákladů na devizovou regulaci a kontrolu

• stejné hodnotové kategorie na mezinárodních trzích (vytváření jednotné světové úrovně cen)

• nevýhody směnitelnosti

• možnost útoku spekulantů na danou měnu (zejména na slabší měny)

• ztráta autonomie v oblasti měnové, fiskální a daňové politiky (země musí respektovat vývoj úrokové míry a daňového systému v zahraničí – jinak únik kapitálu)

• otevření trhu může způsobit nezaměstnanost, restrukturalizační problémy

• rezervní a obchodní měna: mají pouze některé země, výhodou je příliv zahraničních depozit (příliv levného kapitálu), která představují levný způsob vyrovnávání pasivního salda platební bilance, nižší úrokové sazby než u úvěrů

2) zpřístupnit členským zemím zdroje Fondu k řešení problémů platební bilance (k vyrovnávání platební bilance)

• fond poskytuje (zpřístupňuje) finanční zdroje:

1. vlastní zdroje – splacené členské podíly (kvóty), zlaté rezervy

2. cizí zdroje – cizí zdroje získané na základě Všeobecné dohody o zápůjčce a Nové dohody o zápůjčce, bilaterálně sjednané půjčky s centrálními bankami nebo vládami členských zemí

3. zvláštní práva čerpání (SDR)

ad a) vlastní zdroje:

• jsou hlavním finančním zdrojem

• splacené členské podíly – kvóty, 238 mld. SDR

  • jsou nejvýznamnějším finančním zdrojem

  • 25% se splácí ve směnitelné měně (původně ve zlatě), 75% v národní měně

  • revize kvót: (navyšování)

    • ekviproporciální

    • selektivní (2007- Čína, Turecko, Mexiko, Jižní Korea)

    • ad hoc (Čína 1980, Saudská Arábie 1981, Kambodža 1994, Čína 2001- převzala pod správu Hongkong)

    • reálná výše zdrojů (50-75%)

    • 14. revize kvót- země se dohodly, že by v rámci reformy kam patřila i reforma (úprava kvót a hlasovacích práv)- návrh na navýšení kvót o 100% ale USA proti

  • reálná výše, kterou ale MMF může použít, je podstatně menší, než je celkový objem splacených kvót.

• pro finanční operace nelze použít ty prostředky, které byly do Fondu vloženy jako měnový podíl v nesměnitelných měnách a také po některých směnitelných měnách není poptávka, a tak se ve finančních operacích Fondu skoro nevyskytují (některé měny jsou nesměnitelné, nebo nejsou žádané – fond je nemůže ve svých transakcích používat – objem kvót neodpovídá objemu použitelných zdrojů)

• navíc členské země mohou využít právo čerpání prostředků v rámci tzv. rezervní tranše (jde o nákup cizí měny za měnu domácí) až do výše 25% kvóty splacené ve směnitelné měně – o tuto částku se pak také sníží podíl směnitelné měny, se kterou může Fond disponovat

• Fond musí mít rezervu pro země, které tranši zatím nečerpaly