PŘEDNÁŠKY mezinárodní instituce Marková

• rozevírají se nůžky mezi cenami

• Dvojí cena zlata znamená porušení dosavadních pravidel B-W měnového systému=> nutnost změny základních principů.

ROK 1971

• USA přijaly jednostranné opatření (bez konzultace s MMF), snažily se uklidnit situaci „nová hospodářská politika USA“

  • srpen: zrušení směnitelnosti USD za zlato (prakticky už v roce 1968, ale od té doby to bylo oficiální de jure) – tím zrušen dvojí trh zlata → situace se ani potom neuklidnila (řada zemí přechází k pohyblivému měnovému kurzu) – zlato bylo možno nakupovat jen na volném trhu

  • 10% daň na dovážené zboží, zásada „buy american“

  • zmrazení mezd a cen na 90 dní

  • přehodnocení zahraniční pomoci a vojenských výdajů (snaha převést na ostatní státy)

• další opatření k obnovení důvěry v dolar:

• tlak na revalvaci ostatních měn

• návrhy na snižování role zlata v mezinárodním měnovém systému

  • nepřispělo to k uklidnění-> chaos a útěk ze systému

  • situaci má zklidnit následující konference

• 18.prosinec 1971 – Washingtonská konference – vyhlášení devalvace amerického dolaru – devalvace USD na 38 USD/ 1 trojská unce → rozšíření oscilačního pásma, ve kterém se mohly pohybovat kurzy vůči dolaru, některé země návrat k pevným měnovým kurzům

  • devalvace USA na 38 USD/1 troj. unci (o 7,9%)

  • rozšíření oscilačního pásma z +-1 % na +-2,25%

  • změna měnových parit – ústřední kurzy

  • vytvoření Prozatímního výboru Rady guvernérů – reforma Fondu

  • zrušení dovozní daně v USA ze 8/1971

• diskuze o tom, kdo by převzal roli USD

ROK 1973

• druhá devalvace amerického dolaru – devalvace USD na 42,22 USD/ 1 trojská unce → definitivní opuštění pevného měnového kurzu, tedy přechod na systém pohyblivých kurzů

  • systém pohyblivého kurzu- značná volatilita a riziko, dříve akceptovatelný jako přechodné opatření zemí které potřebovaly najít výchozí reálnou základnu pro přechod k pevným měnovým kurzům

• USA se snaží znevýhodňovat USD -> stabilizovat svou situaci

• USA používala dolar ke korigování hospodářské politiky – ostatním zemím se to moc nelíbilo, proto přechod k volnému kurzu (nechtěly mít měnu vázanou na dolar, jehož hodnota se měnila podle toho, jak se to hodilo USA), dříve se volný kurz používal spíše krátkodobě – pro určení nové základny pro pevný kurz

• 1971: ustanovení Prozatímního výboru – měl posoudit funkčnost mezinárodního měnového mechanismu a navrhnout změny

• Vývoj ceny zlata na světových trzích v letech 1944-1983- růst ceny zlata souvisel s oslabováním dolaru, cena zlata rostla ale nepřekročila magickou hranici 1000 USD -> spekulační důvody -> cena začala pak zase klesat.

ROK 1976

• 1976 – Prozatímní výbor předložil návrh nového měnového systému → přijat 1976 na Jamajce ⇒ Jamajský měnový systém (Kingston)– změna kursového mechanismu, byly přijaty nové principy měnové spolupráce, nepřineslo to ale nic nového, pouze legalizace existujícího stavu v kursové oblasti

• dolar ztratil svou pozici nejdůležitější měny z hlediska kurzové politiky, ale pozice nejvýznamnější obchodní a rezervní měny mu zůstala (oslabilo ho až euro, ale i dnes je nejvýznamnější)