PŘEDNÁŠKY mezinárodní instituce Marková

→ z celkového objemu splacených kvót může Fond pro své operace využívat asi polovinu

• revize kvót v intervalu ne delších než 5 let – množství zdrojů z kvót se zvyšuje – přibývají noví členové, nebo jednorázové navýšení kvót - např. pokud ekonomická situace neodpovídá výši kvóty, do 70. let ještě ad hoc úpravy (špatně nastavené kvóty, od 70. let se tyto problémy řeší při všeobecném zvyšování kvót)

• zlaté rezervy (90,5 mil. troj. uncí= 2814 t (do roku 2009- 103 mil. troj. uncí tj. 3217t))

• získány různými způsoby:

  • do roku 1978 bylo podmínkou členství splácení 25% členské kvóty ve zlatě- splácení kvót ve zlatě

  • ve zlatě byly placeny poplatky za čerpání zdrojů od Fondu

  • členská země mohla použít ke zpětnému odkupu své měny zlato

  • členská země mohla získat od Fondu volně směnitelnou měnu prodejem zlata

• snižování

  • nákup směnitelných měn (konec 50. let průběh 60. let)

  • prodej zlata členským zemím (při zvyšování kvót)

  • 1976-80 prodej 1/3 (50 mil. troj. uncí) zlatých zásob

  • 2009- prodej 403 t (situace, kdy mu klesají rezervy, pokles poptávky po zdrojích, potřeba uspokojovat požadavky na čerpání zdrojů)

  • centrální banky se dohodly že během 1 roku prodají na volném trhu více než 400t zlata

• do 80. let – polovina zlata odprodána (25% zemím, které zlatem platily kvóty – za původní cenu, 25% na volném trhu – z rozdílu placena pomoc rozvojovým zemím)

• fond patří mezi největší držitele oficiálních zásob zlata (3.)

ad b) cizí zdroje

• původně fond plánoval využívat pouze vlastní zdroje, ale postupné rozšiřování používání i cizích zdrojů - spíše krátkodobě, málo využívané, spíše ke krytí náhlých výdajů

• podíl cizích zdrojů nikdy nepřekročil 50% členských kvót (nesmí překročit)

• Všeobecná dohoda o zápůjčce

  • 1962 – 10 hospodářsky nejvyspělejších zemí se zavázalo, že v případě potřeby poskytne Fondu finanční půjčku do předem stanovené výše, 6,4 mld. SDR

  • 1964 připojení Švýcarska

  • 1983- novela a částka zvýšena na 17mld. SDR + 1,5 mld. Saudské Arábie

  • původně tyto prostředky sloužily jen zemím, které podepsaly dohodu, v současné době (od1983) jich mohou využít všechny země fondu, ale nevyužívá se;

  • prostředky úročeny úrokovou sazbou z SDR

• 1997 - Nová dohoda o zápůjčce (NAB) – 25 zemí se zavázalo, že v případě potřeby poskytne Fondu prostředky do výše 34 mld. SDR, 2002 Chile

  • celkem cca 52,5 mld. SDR – objem čerpání, kumulativně z obou zdrojů, nesmí překročit 34 mld. SDR

• 2011 Nový NAB (nepodařilo se dosáhnout dohody o navýšení SDR)

  • 600mld. SDR (36 zemí)

• bilaterálně sjednané (dvoustranné) půjčky s centrálními bankami nebo vládami členských zemí (tedy čerpání zdrojů od členských zemí) a s BIP

Použití zdrojů

• řešení problémů (pasivního salda) platební bilance – dochází ke změně kurzu, to MMF nechce, doplnění devizových rezerv, aby země udržovali kurz

  • pro fond to znamená, že se nemění objem zdrojů ale struktura, pokud země přesáhne objem kvóty pak je v dlužnickém postavení