engelberg - Toshiba

ENGELBERG ESSAY GALLEYSFINAL 

8/25/2016 11:36 AM 

2016] 

REIGNING IN A CULTURE OF FRAUD 

155 

with up to 30% of penalties, damages, or fines recovered by the FSA.94 With a 
scheme like this in place, a Toshiba whistleblower may have been entitled to 
reward around $18 million USD. A number which may be enough to 
encourage employees to break makato principles and report corporate 
malfeasance. Which in turn, would make large scale accounting fraud difficult 
for corporate executives to achieve. 

Another potential for reform involves equating executive compensation 

with company financial performance and success. Japan could benefit from 
equating the corporate executive’s paycheck with the success or failure of the 
company he or she manages. In Japan, the average CEO receives 60% of his or 
her income from salary.95  While in the United States, the average CEO 
receives only 10% of his or her income from salary.96 Incentivizing corporate 
management through a shift in income source benefits corporate transparency 
and also allows Japanese CEOs to reduce the gap in pay between their United 
States counterparts earning, on average, 90% more.97  By changing how 
Japanese upper management calculates income, it is possible to incentivize 
managers into making responsible corporate decisions a priority.98 

An amendment to the CGC requiring companies to link executive 

compensation with company-wide financial success through stock options 
could make this suggestion a reality. Furthermore, executives should be 
required to forgo a portion of their compensation, in the form of a fine set by 
the FSA, in the event that corporate misconduct is found to exist.99 Requiring 
executives to internalize the successes and failures of their companies may 
reduce the likelihood of fraud. 

Finally, the FSA should work heavily with the TSE to develop a robust 

framework of penalties for non-compliance with the corporate governance