Finance podniku - Výpisky na zkoušku

Riziko změny úrokové míry

• Při prodeji bezkupónového dluhopisu před jeho splatností může majitel utrpět vysokou ztrátu či výrazný zisk účinek páky

• Úrokové riziko se obecně zvyšuje s prodlužující se dobou splatnosti (netýká se situace, kdy investor finanční aktivum drží až do okamžiku splatnosti

10. Nominální versus reálná úroková míra (Fisherova rovnice směny)

Vztah mezi nominální (in) a reálnou (ir) úrokovou mírou vyjadřuje tzv. Fisherova rovnice. Reálná úroková sazba je dána diferencí nominální úrokové sazby a očekávané míry inflace (πe).

$$\frac{1 + i_{n}}{1 + \pi_{e}} = 1 + i_{r}$$

Fisherova rovnice

• Zabývá se vzájemným vztahem nominální a reálné úrokové míry

• Nominální úroková míra se nezabývá zahrnutím vlivu inflace, reálná úroková míra upravuje skutečnou výši úrokové míry o očekávanou inflaci

11. Různé přístupy ke klasifikaci zdrojů financování + typické znaky jednotlivých zdrojů financování

Podnik je „vklíněn“ mezi trh práce a trh zboží na jedné straně a trh finanční na straně druhé. V zásadě se rozlišují následující peněžní toky vyplývající z interakcí mezi podnikem a těmito trhy:

1. příjmy podniku z realizace výrobků a služeb na nefinančních trzích

2. výdaje podniku ve prospěch nefinančních trhů v souvislosti s opatřováním pozemků, staveb, strojního vybavení, surovin, patentů, energie, mezd aj.

3. příjmy podniku vyplývající z čerpání úvěrů

4. příjmy podniku vyplývající z navýšení základního kapitálu ze strany stávajících vlastníků

5. příjmy podniku vyplývající z navýšení základního kapitálu ze strany nových vlastníků (přijmutí nového společníka)

6. výdaje podniku vyplývající ze splácení úvěrů a úhrady úroků

7. výdaje podniku ve prospěch vlastníků (výplata podílů na zisku, splácení vloženého kapitálu, podíl na likvidačním zůstatku)

8. výdaje podniku ve prospěch rozpočtů (úhrada daní)

9. příjmy podniku z rozpočtů (dotace)

Klasifikace zdrojů financování podle postavení jejich poskytovatele:

1. financování prostřednictvím externího vlastního kapitálu

• zvyšování základního kapitálu - zakladatelé, stávající vlastníci, noví zájemci vstupující do podnikání

• v případě cizího kapitálu musí jeho příjemce splatit celou zapůjčenou částku včetně úroků v termínu definovaném v úvěrové smlouvě.

2. financování podniku prostřednictvím cizího kapitálu (dluhu)

• věřitelé

• externí vlastní kapitál splatnost definovanou nemá, nejsou s ním spojeny žádné fixní platby, poskytovatel vlastního kapitálu získává právo podílet se na řízení a na dosaženém výsledku hospodaření.

3. financování formou mezzanine kapitálu (právní postavení poskytovatele kapitálu se pohybuje mezi postavením vlastníka a postavením věřitele)